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本報香港訊 摩根斯坦利亞洲區主席莫尼森在世界經濟論壇東亞峰會上稱，雖然中國開放帶來許多機遇，但是如果中國持續改革，它的低成本優勢將會把很多工業都吸引過去，使到亞洲很多經濟體必須放棄原有的工業，轉向其他如服務業、掌握知識產權的領域等。
他認為這樣的改變需要企業和政府之間的合作，因為這牽涉到教育政策和研究與開發政策的改變，在一些情況下，移民政策也有必要進行改革。而由于低成本的中國可能是最終
帶來通縮的來源，因此亞洲公司有必要改善和重組資產負債表。
莫尼森也指出，由于亞洲公司的股本回報率低于歐美，如果亞洲公司不有效使用資本，提高回報率，亞洲公司要通過股票市場融資將越來越困難。
莫尼森提出亞洲公司面對的三方面挑戰，除了股本投資回報率低、中國持續開放所帶來的機遇和挑戰外，還有如何應付環球經濟衰退的問題。
在比較亞洲和歐美公司的股本回報情況時，莫尼森說，從1990至1997年間，不包括日本在內的亞洲公司股本回報率是9.9％，但美國達到14.2％，而歐洲也有10.4％。但是在1998年，股本回報率跌至1.6％，到2000年雖然回升到7％，歐洲在同年的回報率卻高達12.6％，而美國是16％。
他指出，過去亞洲公司主要依靠出口到美國，而隨著美國經濟放緩，亞洲公司也受到打擊。另一方面，亞洲公司過去的另一個主要盈利來源，是節節升高的房地產價格，而現在房地產市場好景不再，使亞洲公司受到另一重創。
對于亞洲公司前景感到悲觀的莫尼森說，亞洲公司必須縮小資本基礎，脫售多余的資產和存貨等，經歷美國公司在80年代所經歷的調整過程。
他說，由于亞洲許多公司都是家族或國家擁有，資本市場往往很難迫使這些公司改變，因此這些公司必須主動改革。他也預料跨國企業會加入市場，增持股權。
莫尼森也談到面對環球經濟衰退使亞洲公司雪上加霜，但是他說這不能夠成為它們用作不改革的借口，因為如何有效使用資本的問題源自各經濟體內部。
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