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國家信息中心經濟預測部 朱明
今年全年經濟表現如何，很大程度上取決于投資增長、尤其是民間投資增長能否有效啟動。
今年上半年我國消費市場繼續保持穩定的增長態勢，成為內需強有力的支撐點。1999
年全社會消費品零售總額增長率為6.8%，而去年回升到9.7%，今年1-5月增長10.3%。最終消費率和消費對經濟增長的貢獻率均有所提高，去年的最終消費對經濟增長的貢獻率為65.8%，而1998年僅為57%。今年以來消費繼續保持較高的增長表明，消費對經濟增長的作用在繼續增強。特別是消費結構正在醞釀積極變化，旅游消費、住房消費和汽車消費等新消費熱點正在逐步形成之中，是未來經濟保持平穩增長并逐步加速的內在動力。
根據國民經濟增長的趨勢及目前消費品市場基本面的變化，今后一個時期我國消費品市場的發展將趨于均速化，不會再發生大起大落的現象。原因在于：一是居民對消費品的需求趨于多樣化、個性化，同時受產業結構調整速度的影響，促進居民消費大幅增加的熱點消費商品在一定時期內難以形成。二是農村正面臨著農業產業結構的調整。農村居民收入大幅增長，就全國來說，將很難成為一種普遍現象，因而在農村大范圍的消費快速增長現象也很難形成。三是貧富差距拉大將使更多的消費購買力沉淀或滯后。四是居民支出分流使得在消費品上的支出額保持穩定或有所下降，從而使消費品市場的增長速度與居民收入增長的速度之間的彈性變小。五是我國人口的自然增長率已基本穩定，或穩定中緩慢下降，因此每年由新增人口需求形成的對社會消費品零售總額增長速度的影響，也趨于穩定。六是物價水平的增長將穩定在合理的幅度內，同時受科學技術等方面因素的影響，一些消費品如家電、通訊器材、汽車等的價格總體將趨于下降或穩定，因此價格因素對于社會消費品零售總額增長速度的影響將趨于穩定或減小。
今年出口下滑已基本成為大家的共識，消費也將保持穩定，全年經濟表現如何，很大程度上取決于投資增長、尤其是民間投資增長能否有效啟動。從上半年情況看，我國固定資產投資快速增長，全國累計完成投資11899億元，同比增長15.1%，增幅高于去年同期4.1個百分點。上半年投資的快速增長，外資流入增長起了決定性的作用，下半年這種趨勢有望得以維持。從歷史數據看，利用外資與國內投資有一定正相關關系，外資的增加，也會帶動相應國內投資的增長。另外，以下幾點因素也將刺激投資繼續走強：
1、今年是“十五”計劃的第一年，按照歷史經驗，各地都有根據各自規劃，開工建設一批大項目的可能。今年1-5月份，按隸屬關系分，地方項目投資增長22.4%，與中央項目增長3.3%形成鮮明的對比，表明各地方投資的沖動還是比較強烈的。
2、目前股市低迷，收益率下降，將使部分企業撤出投入股市的資金，轉而投資實業領域。2000年，股市直接融資規模相當可觀，但固定資產投資增幅并不很高，原因在于一些上市公司將融得的資金又投入了股票市場，而并沒有投入實業領域。2001年，當局加緊規范股市，加強對違規資金的清理，同時出臺高價減持國有股、國企大盤股國內上市的政策，另外，100多家已上市公司紛紛計劃大量增發新股，使股市應聲大幅度的下挫，獲利能力相對下降，而從收益風險比角度考慮，有利于實業領域固定資產投資的增長。
3、企業效益轉好，為投資增長提供了物質條件。2000年工業企業的利潤總額比上年增長92%，今年1-5月份工業企業經濟效益繼續好轉，實現利潤總額同比增長30.4%，企業投資能力有一定的提高，加之近年來工業企業成本下降，利潤率有所上升，企業投資能力和積極性也會相應上升。
4、西部大開發進入實質性實施階段，對西部地區投資的刺激作用將進一步增大。今年國家將進一步推進西部大開發戰略，加大西部地區投資力度，加強西部地區重點工程建設，在繼續搞好去年開工的10大建設項目的同時，計劃再開工12個重點工程項目，總投資約3000億元。
5、通過擴大國債發行促進投資增長的積極財政政策將繼續實施。國家計委主任曾培炎在九屆人大四次會議上說，今年要采取積極措施，促進全社會固定資產投資較快增長。今年一批重大項目將投產，發行1500億元建設國債，目前又計劃增發500億元國債，這將為投資的快速增長奠定物質基礎。
因此，下半年我國投資增長預期還是向好的，保持比去年高的水平大有希望。但我國固定資產投資的增長軌跡，與銀行貸款即貨幣政策的松緊有很大的關系。2001年，國家明確表示今年我國將實行穩健的貨幣政策，計劃貸款增加額與上年基本持平，鑒于目前物價水平有上升的趨勢，同時金融風險防范的任務很重，因此即使貨幣政策有所松動，也不會出現太大的擴張，“穩”仍是重中之重，這樣估計銀行貸款對投資的支持力度不會突然增大。另外，從近年固定資產投資增長的情況看，財政政策力度的大小也是一個重要方面，今年我國年初計劃發行建設國債1500億元，與上年持平，可以說財政支持的力度并沒有加大。雖然各地方都推出了一批推動非國有經濟發展的具體措施，有利于社會投入的增加，大家都寄希望于非國有經濟投資會有比較好的表現，但從上半年情況看，集體經濟和城鄉個人投資增幅又出現了回落，表明在一些基礎性、制度性的因素尚未改善的情況下，僅憑地方出臺一些政策措施，其影響也是非常有限的。這樣綜合來看，2001年固定資產投資增長預計將在12%左右。
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