手里攥著錢，卻買不到國債，這是昨日記者在京城各營業(yè)部了解到的情況。昨天，是財政部向社會發(fā)售20年期國債的第一天。據(jù)中信證券國債部提供的信息，截至下午3：30，總額為240億元的國債僅僅成交5億元。網(wǎng)上累積了大量買盤，而在招標會上應(yīng)標的58家承銷商中，只有8家機構(gòu)掛出賣盤。

　　市場供不應(yīng)求承銷商不賣反買

　　在招標會上拿到4.3億元承銷額度的中信證券，昨日不僅未將手中的國債在網(wǎng)上分銷，相反卻掛出了買盤，只不過到收盤為止，一個子也沒有買進來。連承銷商都在網(wǎng)上掛了買盤，難怪中小投資者買不到了。

　　中信債券部副總經(jīng)理陳劍平說，本次國債收益良好、流動性強，投資、回購兩相宜，從目前市場來看，屬于較好的品種。正是由于大家一致看好，造成了券商的惜售心理。據(jù)陳劍平介紹，因為此次財政部并未像以前一樣規(guī)定，承銷商必須按照承銷額的一定比例在市場掛牌分銷，因此對于承銷商來說，手中的債券既可以自己留著，也可以指定賣給某個機構(gòu)投資者。

　　另外一位證券公司投資管理部的負責(zé)人對記者說，一些協(xié)議分銷給代為理財?shù)目蛻艉蜋C構(gòu)投資者國債的承銷商，本來想拿到10個億甚至更多的國債，結(jié)果最后最多只拿到了4個多億，而這4個億中，除了自營，指定給機構(gòu)投資者，剩下就沒有多少可以在網(wǎng)上分銷給中小投資者了。一些承銷商在網(wǎng)上分銷發(fā)行，也是基于投資組合的考慮，為了分散投資組合的風(fēng)險。

　　國債市場需要補充新品種

　　銀河證券投行總部的高級經(jīng)理寧京濤說，本次20年國債市場嚴重供不應(yīng)求的局面，主要是因為收益不錯，但發(fā)行量相對較小造成的。我國國債市場品種較少，短期和長期的國債品種貧乏，投資者可以選擇的余地較小。美國曾經(jīng)發(fā)行長達100年的超長期國債，而此次20年期的國債是我國迄今為止期限最長的一期。

　　本次20年期國債明顯供不應(yīng)求的局面，說明我國國債市場需要大量補充新品種，另外，企業(yè)債券也是一個需要啟動的債券市場。

　　市場火爆，投資者更應(yīng)好好算一筆賬

　　在如此火爆的國債市場上，持幣待購的中小投資者是否只能“望債興嘆”呢？市場人士指出，在其后的幾天內(nèi)，基于投資組合的考慮，仍會有一些承銷商掛出賣盤，但是，究竟誰會將手中的國債出手，目前為止尚難以預(yù)測。不過中小投資者在掛買單的時候，應(yīng)該盡可能預(yù)先瞄準一些小的券商。

　　中信證券的陳劍平則認為，投資者看好國債，看中的是高收益，但盲目追捧并不是好現(xiàn)象。8月7日，國債發(fā)行完畢，預(yù)計在中旬券商繳完款后即可上市交易，那時本期20年國債即有可能不再是現(xiàn)在的價格。投資者跟進時，應(yīng)該好好算一筆賬。在高價位買進，收益率很有可能還不如銀行利率。

　　文/本報記者齊雁冰

　　國家還將推出系列國債改革措施

　　本報訊(記者王旭)財政部國庫司副司長張通在接受記者電話采訪時表示，20年期國債是國家對國債品種調(diào)整的一種嘗試，券商和投資者都應(yīng)該持理智態(tài)度，而不應(yīng)炒作；沒有買到20年期國債的個人投資者別急，一方面本期國債認購期將持續(xù)到8月7日；另一方面，以后將有更多的國債投資機會供投資者選擇。

　　張副司長還強調(diào)說，20年期國債的發(fā)行，是科學(xué)規(guī)范國債市場，增加長中短期國債品種的一項內(nèi)容。今年年內(nèi)國家還將推出一系列國債改革的措施，其中包括年內(nèi)推出3年甚至1年以內(nèi)的短期國債、在滬深交易所市場試行國債凈價交易制度、從8月份開始將選擇部分商業(yè)銀行試點開辦記賬式國債的柜臺交易業(yè)務(wù)等項內(nèi)容，這些措施的目的就是為了在籌措國家建設(shè)資金的同時，讓普通老百姓能夠更加方便地購買和交易國債，有更多的投資機會。