參與做大中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)

　　——訪花旗集團(tuán)中國(guó)區(qū)金融市場(chǎng)總經(jīng)理莫兆鴻

　　證券時(shí)報(bào)記者　黃　磊

　　作為掌管著龐大運(yùn)營(yíng)資金的資金部負(fù)責(zé)人，花旗集團(tuán)中國(guó)區(qū)金融市場(chǎng)總經(jīng)理莫兆鴻一直把集團(tuán)的獨(dú)立風(fēng)控體系———“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理部”這個(gè)詞掛在嘴邊，“不獲得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

管理部的批準(zhǔn)，我們是無(wú)法進(jìn)行資金運(yùn)作的。”無(wú)疑，莫兆鴻的謹(jǐn)慎風(fēng)格來(lái)自于在外資銀行業(yè)多年的職業(yè)熏陶，花旗集團(tuán)的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)制度保證了資金運(yùn)作的安全，風(fēng)險(xiǎn)控制無(wú)論是對(duì)銀行自身部門的運(yùn)作，還是對(duì)客戶，都是至關(guān)重要的。

　　企業(yè)需要風(fēng)險(xiǎn)管理

　　為客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理的解決方案，而不僅僅是賣產(chǎn)品，這是銀行資金管理部門的重要職責(zé)之一。莫兆鴻認(rèn)為，當(dāng)前企業(yè)對(duì)資金管理產(chǎn)品的需求很強(qiáng)，銀行在為企業(yè)服務(wù)時(shí)，需要設(shè)計(jì)一個(gè)全面的資金避險(xiǎn)增值方案。特別是使用金融衍生品工具，

　　莫兆鴻介紹說(shuō)，在為一個(gè)企業(yè)客戶服務(wù)時(shí)會(huì)有一系列配合的步驟：找出風(fēng)險(xiǎn)-量化風(fēng)險(xiǎn)-指定風(fēng)險(xiǎn)策略-對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)-審核效果，這個(gè)流程不是一個(gè)割裂的環(huán)節(jié)，而是一個(gè)不斷循環(huán)的體系，其中，量化風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)是個(gè)關(guān)鍵，需要判斷企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，把所面臨的風(fēng)險(xiǎn)量化，才能設(shè)計(jì)出最適合企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)方案，最后還要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的效果進(jìn)行審核，從效果中再去發(fā)現(xiàn)一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)并繼續(xù)化解。

　　保持銀行資金充分流動(dòng)性

　　作為管理資金的銀行，本身資產(chǎn)匹配的目標(biāo)就是要保持足夠的流動(dòng)性，“在利潤(rùn)最大化的目標(biāo)下，必須要保證銀行具有足夠的流動(dòng)性。”莫兆鴻作為資金運(yùn)營(yíng)部門的主管，對(duì)流動(dòng)性保持著最高的要求。他認(rèn)為，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，目前較高的儲(chǔ)蓄率以及投資渠道的不足使得維持高流動(dòng)性的壓力比較大，因此，在追求資金高回報(bào)利潤(rùn)的同時(shí)，需要時(shí)刻注意保持銀行資金的流動(dòng)性。資金部管理銀行的資產(chǎn)負(fù)債，要注意匹配，賺錢最多或者資產(chǎn)負(fù)債表最龐大都不是最關(guān)鍵的，最大化利潤(rùn)的同時(shí)，要確保資金的流動(dòng)性。　　

　　而在銀行的中間業(yè)務(wù)方面，莫兆鴻認(rèn)為提高中間業(yè)務(wù)規(guī)模是國(guó)內(nèi)銀行發(fā)展的趨勢(shì)，現(xiàn)代銀行未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)之一是比較注重費(fèi)率，相比傳統(tǒng)的存貸利差收入，國(guó)際銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比例一直在提高，這也將是中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　共同做大衍生品市場(chǎng)

　　根據(jù)標(biāo)普作的最新估計(jì)，如果人民幣升值5%，同時(shí)利率上升54個(gè)基點(diǎn)，在不采取應(yīng)對(duì)措施的情況下，企業(yè)利潤(rùn)就會(huì)下跌約9%，銀行的不良貸款率則會(huì)上升1-2%，但標(biāo)普也表示，如果企業(yè)和銀行使用衍生產(chǎn)品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，情況會(huì)有所改善。金融衍生品開始成為不少商業(yè)銀行為企業(yè)提供資金管理方案中的重要產(chǎn)品。而作為金融衍生品領(lǐng)域的專家，莫兆鴻對(duì)中國(guó)衍生品市場(chǎng)的發(fā)展充滿信心，他認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)的匯率和利率開始逐漸市場(chǎng)化，市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，而有波動(dòng)就有交易的機(jī)會(huì)。目前中國(guó)金融市場(chǎng)逐步開放，衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)開始興起，前幾年發(fā)展下來(lái)，中外資銀行都非常重視，發(fā)行了很多理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)展勢(shì)頭很好。衍生品市場(chǎng)連接股票、外匯等各個(gè)市場(chǎng)，通過(guò)一些衍生產(chǎn)品，商業(yè)銀行可以幫客戶進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)的處理，保持資產(chǎn)方面增值，提供方案給企業(yè)避險(xiǎn)。

　　莫兆鴻建議，希望通過(guò)這方面的教育和培訓(xùn)把中國(guó)的衍生品市場(chǎng)作大，通過(guò)業(yè)內(nèi)一起努力，建立完善的交易制度。花旗在中國(guó)市場(chǎng)參與的領(lǐng)域一直很廣也很深，通過(guò)擴(kuò)大業(yè)內(nèi)交流，有利于共同培育市場(chǎng)。市場(chǎng)波動(dòng)性的增加會(huì)提供交易機(jī)會(huì)，但需要各家銀行共同來(lái)完善這個(gè)市場(chǎng)。中國(guó)現(xiàn)在在匯率和利率機(jī)制方面都逐步開放，衍生品市場(chǎng)發(fā)展加快，花旗每年都會(huì)作很多的培訓(xùn)，就是希望共同將市場(chǎng)培育好。