新期貨公司管理辦法使期貨公司悲喜兩重天

　　【作者：鵬程】

　　僅有30%的期貨公司可以通過增資達到參與股指期貨要求新《辦法》使期貨公司悲喜兩重天。

　　金融期貨的上市已漸行漸近，社會各界對此也高度關注。作為期貨行業的代理機構

———期貨經紀公司卻處于悲喜交加中。大家都在猜測，金融期貨交易所將制定什么樣的交易制度與結算制度，什么樣的條件才能從事股指期貨代理？這一切都牽動著期貨公司的每一根神經。

　　據權威人士透露，新的《期貨公司管理辦法》草案將基本期貨業務界定為，商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨自營、期貨資產管理和境外期貨業務。今后，期貨公司申請從事期貨經紀業務，最低注冊資本為3000萬元。除經紀業務外，還申請從事期貨結算、自營、資產管理、境外期貨等業務中的一項的，最低注冊資本為1億元；申請從事上述業務中的兩項或者多項的，最低注冊資本為2億元。

　　這次期貨公司管理辦法的修改，無疑為期貨公司日后代理股指期貨奠定了基礎。但目前注冊資本金超過1億元的期貨公司僅有6家，在金融期貨推出前，絕大部分期貨公司將需要大規模增資，或者通過與券商合作等手段獲取金融期貨代理權。

　　可以肯定的是，在金融期貨推出初期，

　　在金融期貨美好前景的誘惑下，并不是所有的期貨經紀公司都能實現增資擴股�？梢灶A期從事期貨結算業務要求的1億元注冊資本，就能將大部分期貨公司阻擋在金融期貨交易所結算會員的門外，據業內人士估計，目前只有不到30%的期貨公司可順利實現增資。那么，這意味著，剩下的期貨經紀公司將尋求重組。在目前與新股東談判增資擴股的期貨公司控股股東的如意算盤中，增資至5000萬元且不喪失控股權是他們的底線。畢竟，經歷十年經營九年虧損的慘淡經營后，誰愿意拱手相讓即將上市的金融期貨的大

　　讓大部分期貨公司提心吊膽的是，現有的三家商品期貨交易所均由交易會員各自負責本公司的結算業務，一旦也實行類似金融期貨交易所的結算會員制度，將使目前期貨公司的生存環境更趨惡化。

　　因此，在近期中期協舉辦的期貨經營機構高管人員金融期貨知識系列培訓中，參與培訓的高管的情緒都隨著似是而非的傳言起伏。在上海站的培訓中，煩燥、不安、失望的情緒籠罩在整個期貨經紀行業。而在北京站的培訓中，監管機構的領導說，推出金融期貨對期貨公司是百分之百的機遇，盡管金融期貨制度框架尚未最后確定，有關部門一定會充分考慮各方利益，做出合理安排，大家現在要做的，就是放心投入學習準備中。

　　當然，推出金融期貨，無論對證券公司，還是期貨公司都具有劃時代的意義。未來幾年內，將會推出品種繁多的金融期貨。當市場達到一定規模時，不同類型的期貨公司、證券公司應該都能找到自己的發展空間。