【作者：馮偉民】
股指期貨目前已成為期貨界最熱門的話題。有關(guān)股指期貨進(jìn)展的信息不斷地被披露，筆者最近也主持了幾次培訓(xùn)會，培訓(xùn)的相關(guān)人員中有行業(yè)協(xié)會的工作人員，有證券營業(yè)部從業(yè)人員，當(dāng)然，最多的還是股指期貨的潛在客戶。
考慮到證券營業(yè)部的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢和股指期貨的特點(diǎn)，可以說絕大多數(shù)的潛在投資者是現(xiàn)有股民。那么，在總數(shù)高達(dá)7400萬的股市投資者隊(duì)伍中，有多少會參與股指期貨投資呢？有說10%的比例。但從目前規(guī)定只能創(chuàng)新類券商提供IB服務(wù)來看，實(shí)際參與比例將遠(yuǎn)低于10%，尤其是在股指期貨運(yùn)行初期。針對股指期貨具有相對高風(fēng)險(xiǎn)性，筆者在培訓(xùn)過程中也著重提示了交易風(fēng)險(xiǎn)。特別要指出的是，有相當(dāng)部分的股市投資者，如果不熟悉期貨，并且自身資金有限，沒有很好的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，那么建議他們最好不參與股指期貨投資�；蛘呦冗M(jìn)行模擬交易，在積累了一定經(jīng)驗(yàn)之后再入市操作不遲。
而對于股指期貨的潛在投資者，經(jīng)過連續(xù)多次培訓(xùn)和交流摸底之后，筆者初步總結(jié)了他們中間一些特點(diǎn)，可以分為以下三類：
第一類：賭博型投機(jī)者。此類投資者自有資金量比較小，約在5萬元-10萬元的規(guī)模。由于資金規(guī)模有限，且參與過期貨，容易滋生投機(jī)暴富心理，將股指期貨視作彩票、賭球一類的投機(jī)工具，并不關(guān)注基本面和技術(shù)面。對于這類投資者，如果其資金規(guī)模符合開戶上限，那么期貨公司應(yīng)將其作為日常監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)。
第二類：炒手型投資者。此類投資者的年齡是在25-40歲之間，正是投資的黃金年齡，資金規(guī)模在20萬-50萬居多。他們有較好的技術(shù)分析水平，且大多參與過權(quán)證交易，短線進(jìn)出頻繁，風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對普通投資者較好。盡管對期貨投資還相對陌生，但一旦進(jìn)入實(shí)踐并逐漸成熟，將成為股指期貨隊(duì)伍中不可忽視的生力軍。對這類型客戶，期貨公司一般不太過費(fèi)心，但一年內(nèi)幾次波動較大的行情可能會損傷其中部分投機(jī)者。
第三類：套保型大戶。此類投資者資金量較大，一般在500萬以上，是各家證券營業(yè)部的大戶。其股票市值大，對金融工具接受快。在期貨公司和證券公司的輔助下，有參與股指期貨保值的意愿。并且信息靈通，對宏觀政策敏感，必要時(shí)也會參與股指期貨投機(jī)。這類投資者應(yīng)該是期貨公司交易量和利潤的主要源泉。
當(dāng)然，除以上個(gè)人投資者外，還有基金和機(jī)構(gòu)投資者。這些法人投資者都有較強(qiáng)的研發(fā)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，投資行為理性。其中基金還有可能成為自營會員，從而擁有跑道，它們將是股指期貨交易的主力軍。
(金元期貨)
