一般而言，股指期貨的套期保值功能可分為多頭保值與空頭保值兩種類型。

　　1.對于大多數投資者而言，由于您手中持有股票組合，而您又擔心一些政策因素給組合帶來系統性風險，導致手中組合遭受損失。但您又不想拋出手中的股票組合，因為這些公司的現金紅利率高于銀行存款利率。您僅僅想躲過這一段不穩定的投資時期，在這種情況下，股指期貨可以幫您選擇一種多頭保值策略。　

　　股指期貨一般都有不同到期期限的股指期貨合約，以供選擇。當您認為將出現不穩定的股票投資時期時，那么你就根據手中股票組合的市值，賣出相應價值的股指期貨合約。　

　　假設您現在手中不但持有

股票組合的多頭，而且還持有股指期貨的空頭。由于股指期貨合約到期時的價格會向現貨指數收斂，因此，不管股票指數價格向何方波動，您的組合都會贏虧相抵，保證了持有組合的無風險收益。因為，如果股票指數正如您所預期的下跌了，那么您的股票組合遭受了損失，而股指期貨合約就能為你帶來利潤，以彌補股票的損失。反之，亦是如此。總之，股指期貨幫助您選擇了多頭避險策略，類似買到了一份保險。

　　2.對于準備大量出售股票的投資者，由于其賣出量太大，可能會壓低股價，將造成“沖擊成本”增大。如果所持股票種類與股指的成份相似，這類投資者就可利用股指期貨來解決這個問題。即事先賣出股指期貨，然后將手中股票全部拋出，這樣，即使因為“沖擊效應”形成股價下跌，使賣出的股票有所虧損，但股指期貨這時也會同步下跌，期貨上就能有相應的收益以彌補“沖擊成本”。反之，準備大量買進股票的投資者，如果將要買進的股票種類與股指成份相似，為防備大量買進使價格抬高形成“沖擊成本”，也可先買進股指期貨，再買股票以減少成本。

　　以上操作方法也是套期保值的一種。