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芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨19日收盤漲跌互見，豆價接近持平，原因是市場整固近期跌勢。3月大豆期貨合約收盤下跌3/4美分，收報5.65美元/蒲式耳。技術面呈現超賣格局及中國將在農歷新年前購買美國大豆的消息都抑制了大豆期貨下行。美國農業部(U.S. Department of Agriculture，USDA)計劃將于北京時間20日21：30公布截至1月12日當周農作物周度出口銷售報告。分析師預計，大豆周度出口銷售區間為65萬噸至85萬噸。與此同時，部分交易商預計，大豆銷售可能將超過100萬噸。氣象預測機構DTN Meteorlogix預計，Parana
州和Mato Grosso do Sul州受干旱炎熱天氣威脅的情況將改善很多，預計21日Parana州和Rio Grande do Sul州的降雨將最多可達1 1/2英寸。預計阿根廷主要大豆種植區干旱天氣將延續至本周末，但將于22日和24日迎來降雨。
國內方面，隨著春節臨近，產區周邊市場對于大豆類產品的需求量開始呈現出下降的態勢，而出于對年后又將進入季節性消費的考慮，不少豆農交投心理普遍較為謹慎，在這種心態的影響下，產區大豆價格漲勢漸消，國內大部分地區大豆收購價格保持穩定。豆粕現貨市場昨日下跌，成交仍未有改善。另外，對春季禽流感再度爆發的擔心和口蹄疫疫情也打壓了豆價。
技術上看，美豆收跌，雖未創新低，但反彈動能也有限，后市目標前低550一線。連豆昨日有所反彈，仍收于均線系統之下，對于后市，若期價跌破前日低點，則有望向前低運動，但從本輪下跌過程中連豆的相對強勢看，除非美豆跌破550一線，否則連豆難以再回2500以下的低位。預計0605開盤價2645附近。
倫敦金屬交易所基本金屬期貨周四除期鋅外均略有下跌，但盤中走勢強勁，在基金買盤推動之下，期銅創下紀錄高位。預計市場將借助基金買興準備進一步上揚，因為繼本周強勁買興之后獲利了結不太可能這么快就出現。三個月期銅于晚場綜合交易收報每噸4599美元，下跌11美元。巴克萊資本的分析師稱，周三出現一些獲利了結和一些賣盤，不過金屬尋獲穩固支撐，幾乎立即被買回。我認為期銅將創下新高，總體上漲趨勢將延續。所有因素諸如消息面和技術指標均顯示出這種情況。
庫存方面，LME庫存周四增加2175噸至106550噸，注銷倉單達到近17000張，可能是由亞洲庫存轉往中國，后市庫存可能會轉入下跌，在這種情況下，基金買入興趣仍較為濃厚。國際銅業研究組織(ICSG)在最新的月報中指，2005年1--10月間精銅產量為1,358.1萬噸，消費量總計為1,378.4萬噸。全球2005年1--10月間精銅消費量將超過產量20.3萬噸，2004年同期供給缺口為85.5萬噸。10月世界精銅利用率下降主要是因為中國利用率下降。國內方面，進口傳言再現，據稱一家投資基金從LME釜山和光陽兩個倉庫調出部分銅庫存，計劃在本周稍晚或下周(1月23--27日)將約10,000噸發往中國。由于倫銅晚間將跌幅全部收回，華通現貨市場報價漲回至45600，后市在倫敦銅未轉勢的情況下，滬銅難以獨自下行，滬銅強勢預計將告一段落。
技術上看，LME小幅收跌，盤中再次觸及4630高點，上方的前高壓力仍較大，短期預計期價將以震蕩為主。滬銅昨日收回前日跌幅，在LME未走壞的情況下，不宜輕言轉勢，預計節前將跟隨LME進行震蕩，暫以觀望為主。預計0604開盤價43550附近。
紐約商業交易所(COMEX)原油期貨19日上漲，收于每桶近67美元的4個月高點，原因是資金實力雄厚的商品基金因擔心供應問題搶購原油期貨合約。NYMEX基準二月輕質低硫原油期貨合約19日上漲1.10美元，至每桶66.83美元，創下2005年9月19日以來的最高收盤價。19日公布的一周石油庫存數據顯示，美國原油和油品庫存高于平均水平，煉油廠開工率下降至10周最低水平，市場對尼日利亞和伊朗石油供應中斷的擔憂仍未消除。市場對半島電視臺(Al Jazeera)播放據稱是烏薩馬·本·拉登(Osama bin Laden)錄音帶的反應平淡。錄音帶迫使美國選擇與之簽訂休戰協定，或是面對更多恐怖襲擊。美國中央情報局(Central Intelligence Agency)后來證實錄音是拉登的聲音。市場人士認為這盤錄音帶對19日的全球部分金融市場造成影響，導致股市上漲，美元走低。
燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油1月紙貨下午報每噸318.5美元，黃埔高硫燃油估價3320元/噸(新加坡油，船提)。由于國際原油價格下跌，新加坡燃料油價格亦跟隨走低，而充足的庫存及低迷的需求加深了跌幅。技術上看，原油大幅上漲收于新高，后市仍有進一步上漲空間，目標位為68.5以及70美元。滬油繼續走強，持倉有所增加，預計后市在原油強勁走勢帶動下將突破前高，有望進一步打開上漲空間。預計0604開盤價3320附近。
北京中期投資部 陳園園
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