一德期貨：1月19日工業品期貨評論

http://whmsebhyy.com 2006年01月19日 15:57 一德期貨

　　上海燃料油：低開回升，波幅不大

　　周四，上海燃料油呈低開回升走勢，主力合約Fu604以3253稍微低開，開盤后價微幅格小幅回升，全天價格波動不大，交易區間為3292～3253，最后收于3272，較昨天收盤價高7個點。

　　基本面：18日華南市場繼續漲勢，主要受國際市場帶動，市場需求不振，交易量很小。進口混調180CST過駁報價3400元/噸，漲80元，庫提報價在3380-3400元/噸，漲60元。黃埔燃料油價格漲幅當日普遍在50-60元之間。亞洲燃料油價格周三連續第三個交易日上漲,180CST燃料油價格報每噸319.85美元,較周二收盤漲3.10美元;380CST燃料油漲1.65 美元至308.15.NYMEX原油期貨周三收低,2月原油期貨下跌0.58美元,或0.9%,結算價報65.73美元。綜合來看，燃料油的基本面比較弱，由于油價高企市場購買興趣清淡。電廠等終端過年期間開工較低，并有人表示爭取對裝置進行檢修，以避免虧損。

　　從技術上看，Fu604測試前期高點未果，不過技術指標依然強勁，目前仍處于上升通道之中。

　　投資建議：鑒于基本面并不強勁，筆者認為逢高是放空的機會。

　　滬銅：高開整理

　　周四，滬銅呈高開整理走勢，逐漸活躍的Cu604以43880跳空高開，不過開盤后價格快速回落，但幅度不大，之后價格在43750一帶整理，最后收于43750，較昨天收盤價高820點。

　　基本面：18日，LME三月銅微幅上漲，收于4,610美元,周二收盤報4,575.2005年12月底至今，LME銅庫存呈現出快速增長的勢頭，近20天庫存增加了2萬余噸。此外，LME現貨升水早在1月3日就已經跌破150美元/噸，目前的水準為129美元/噸，較17日略有上升。就目前CFTC公布的持倉數據來看，非商業多單和空單數量幾乎相當。這說明基金已經做好了銅轉市的準備。庫存快速回升，升水下降，基金持倉也漸趨均衡，仔細分析不難看出銅的基本面正在悄悄發生變化。

　　操作建議：多單逐漸離場，可以建立部分空單。

　　謝愛紅

　　一德期貨研發部

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