鑫國聯期貨：1月19日期市早盤評論

　　1月19日早間行情預測

　　銅：周三LME銅價亞洲交易時間受滬銅暴跌拖累走低，歐洲時間段價格強勁反彈，收復盤中失地重回紀錄高點附近。技術圖表上，價格暫時維持高位震蕩盤整，并沒有完全擺脫前期震蕩整理區域的束縛，本周價格雖然刷新高點，但是幅度有限，短線還將測試此處的壓力，各主要震蕩指標顯示價格呈短線無趨勢狀態，我們認為，向上擴展空間仍舊是目前市場維

持牛市走勢的主運行模式，這將使得價格走勢呈現出震蕩向上的運行特點，另外我們注意到，價格在從0 5年5月17日以來的運行過程中，雖然其在每一次刷新歷史記錄后的震蕩時間大致差不多，但其震蕩空間卻不斷在減小，如果我們使用對數圖表就更容易發現這一點，這說明市場做空的能量已經到了嚴重衰竭的程度，從目前的滬銅持倉總量及結構上去觀察，投機者對價格的形成過程的參與度已經降到了一個很低的程度，所有這些都需要我們提高警惕，防止市場突發變盤，我們將關注目前價格的短期上升趨勢能否得以延續以及其價格運行過程中可能演繹出的新的價格形態；目前走勢圖中顯示，中期上升趨勢線的支撐位置已經上移至4470附近，價格如果繼續難以有效突破目前盤整區域，后市向下跌破該趨勢線的可能性較大。今日滬銅主力603合約支持位在43300，43500，43700，壓力位在4 4100，44300，44600。

　　豆：周三CBOT美豆指數繼續小幅走低，暫時還沒有確切跡象顯示調整結束。技術圖表上，價格繼續位于05年11月28日展開的上行過程的回吐0.618支持位下方，各技術指標繼續顯示價格處于調整階段，我們認為，價格目前的走勢提示其將對前期漲幅進行全回吐，同時再度對下跌慣性給予釋放，從道氏理論的角度，允許本輪的價格調整實現全回吐，但我們通過道氏理論的啟示，對目前的走勢給予了價格屬于短期調整的定性，短期內，價格仍會繼續這一調整走勢，下方的第一支持位短期內將受到考驗，但其下跌空間已經不多，我們繼續維持過去一段時間的觀點，未來價格的新一輪牛市已經從道氏理論的角度給予了支持，但價格的底部仍舊不牢靠，因此，需要一次從時間上和幅度上都比較充分的調整，完成一個較為牢靠的底部，目前可以說正在運行這一過程，這一過程大約會延續到本月度的下旬左右，我們將關注并跟蹤這一過程。今日連豆主力6 05合約支持位在2600，2616，壓力位在2650，2685。

　　油：周三國際原油延指價格遭遇短線壓力展開調整，蓄勢后將會沖擊前期高點。技術圖表上，價格突破了新的上升通道上軌，短期均線系統與價格的乖離再度發散，顯示動能恢復趨強，但68美元下方附近是前期價格平臺的密集爭奪區域，存在一定的壓力，多空雙方仍會短線爭奪，但不會改變整體向上的格局，我們認為，價格的短線支持位在65美元一線，目前價格的新一輪上漲走勢已經十分明朗，0 6年度將以新的上行走勢展開。今日滬燃料油主力604合約支持位在3150，3200，壓力位在3250，3300。

　　玉米：隔夜美盤玉米繼續收低。3月合約跳空低開低走，下跌1.44%，報收于205.6美分。目前困擾市場除了報告數據中顯示的供應量充足以及南美競爭對手阿根廷的天氣改善以外，前期一直積極增倉的基金買盤近日開始裹足不前，這直接導致了買盤的相對匱乏。從技術上看，210美分的支撐幾乎已被有效打破，下一支撐位在204美分附近。而國內玉米今日預計仍然會延續低開低走的態勢，但跌幅要小于昨日。今日可注意前期低點1359點在盤中的支撐力度。(李俊超)

　　滬膠：亞洲金融市場遭遇“活力門”事件沖擊，滬膠、日膠受此拖累，高位回落整理，年前陷于區間震蕩的可能性較大。 從技術面看，滬膠、日膠聯袂高位回落整理，但整體強勢依然明顯，不宜改變多頭思維。技術指標方面，rsi(14)指標高位勾頭，而KDJ指標高位鈍化，顯示出一定的強勢調整壓力；均線系統繼續多頭發散排列，價格與短期均線乖離繼續收斂，上升動能有所減弱。此外，日膠指數本周突破高點后大幅回落，拉開回調序幕，需提高警惕。整體看，價格短期有調整壓力，但中期看漲觀點繼續維持。基本面方面，短期突發事件拖累和心理壓力引發市場回調。日本“活力門”事件引發亞洲主要金融市場動蕩，由于該事件涉及政界，影響可能會較為深遠，國內期市受到拖累，主要品種均大幅下挫，但由于橡膠基本面因素穩定，未來將會較為抗跌。同時，短期內上漲過快和春節臨近引發的調整壓力也是價格回落的重要因素。此外，泰國結束大雨后，割膠將會逐步恢復，供應壓力短期將增強，也限制了上漲動能。但是，中期上漲預期并不會改變。國內有限的資源不足以支持新膠上市前的巨大供應缺口，雖然買盤并未完全改變對高價的謹慎態度，但價格回落將會激勵觀望買盤，國內供應商亦持貨觀望，等待更佳出售時機。由于后市膠源有限，隨著現貨的不斷消耗，節后價格有望加速上漲，空頭風險將會繼續積聚。上海市場18日標一膠主流報價1 9300-19400元/噸，市場現貨短缺，成交量小。買賣不活躍，春節前市場料將無大的變動，以穩為主。綜合以上的分析，雖然價格在短期壓力下回落調整，但未來上漲良好預期沒有改變，只要4月合約持倉不出現持續大幅萎縮，多頭行情還會延續。操作上，由于0 604合約收盤價跌破19600區域，多單暫時獲利離場，待價格持穩后補回。

　　鄭棉：鄭棉周三大幅下跌，失守短期支撐位置，多單按評論建議應套現離場觀望。 技術面看，價格失守中期上升趨勢線，向下尋找支撐。技術指標方面，R SI(14)仍位于50位置附近，K DJ指標高位勾頭死叉，整體顯示價格展開調整行情；價格向下擊穿溫和多頭發散的均線系統，同時也從幅度上確認對12月2日低點和12月3 0日低點構筑的中期上升趨勢線的有效穿越，新的調整走勢展開，符合昨日對價格將選擇方向突破的預期，但由于今日跌幅較深，下跌可能已經一步到位，下方空間不大，否則極有可能1 00%回吐，重新回落至14870一線。基本面方面，目前市場的整體倉單壓力依然有增強跡象，但對未來供應缺口多方有樂觀預期，后市價格能否繼續維持穩定更多來源于現貨市場的支持。所以目前格局下市場雙方更多維持觀望態度，交易上應保持謹慎態度。19日不同地區棉價出現小幅漲跌，一些地區紡企正在年前補庫，棉價小漲；另一些地區銷售依然冷清，棉企有回籠資金壓力，下調報價。隨著150萬噸配額即將下發，對于春節前后的行情，市場已由前期的一片看好轉向謹慎看多。18日中國棉花價格指數(CC Index 328)為14316元/噸，與17日持平；229、429級分別為14800元/噸和13818元/噸，漲7元和2元。綜合以上因素來看，整體市場疲態拖累鄭棉期價，多單短線套現離場，調整深度需進一步觀察。操作上，按建議多單離場，暫時持幣觀望。

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