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1月17日滬銅高位寬幅振蕩，交投仍然低迷，而總持倉水平則隨著1月合約地交割再次創出世紀低點。總體上，滬銅整體呈現出近弱遠強的格局，這與前幾日的情況相反，從而也使主力合約間的倒基差水平小幅減小。今天市場的焦點無疑是當1月合約交割之后，現貨報價走軟。事實上，從滬銅1月合約持倉的分布情況，我們就有理由懷疑現貨價可能會出現某種程度的走軟，因為接貨的多頭大多都為現貨消費商，所以，近期滬銅庫存明顯減少，現貨報價繼續走弱的情況可能出現。就價格而言，滬銅指數繼續維持在44000附近，而今天盤中的跳水
動作，似乎表明滬銅的原來趨勢可能已經發生了變化，尤其是在考慮到滬銅與倫銅比價已經接近正常貿易條件下的比值的情況下。倫銅方面，昨夜再次沖高回落，價格似乎在逐步構筑一個向上的收斂楔形，而且形態構筑過程接近結束，短期再往上運行的能量極為不足。同時，倫銅新年以來基本維持在4500附近的200美元區域中運行，這對倫銅正在構筑頭部的判斷提供了良好的支持。而且，倫銅創歷史記錄的市場規模也表明市場的趨勢的轉折隨時可能發生，這需要引起我們的注意。短期，倫銅可能還會維持橫向運行的態勢，如果能快速上行，則可以將近10日的振蕩走勢變成上漲中繼調整平臺，否則，倫銅在此區域構筑頭部的判斷可能將成立。基于當前的情況，操作上建議逢高輕倉沽空，止損可參照倫銅4600美元附近表現。
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