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銅：基金買盤繼續(xù)推動倫銅上揚
上周五LME基金屬市場繼續(xù)在基金買盤及空頭回補買盤推動下全面走高，三月期銅價再度回升至上周二所創(chuàng)新高位附近，收盤報4605美元，漲50美元。但成交縮至6萬手，庫存小幅增加600噸，至102375噸；現(xiàn)貨升水小幅回升對117.5。
受外盤行情帶動，本周一滬銅市場跳空高開后繼續(xù)在空頭回補買盤推動下大幅走高，主力合約滬銅603收盤報44640元，大漲780元。滬銅總持倉大幅縮減7398手。
今日上海華通現(xiàn)銅價格不漲反跌，收盤報46000元，較滬銅601合約仍升水340元。今天是滬銅601合約的最后交易日，以盤后持倉計算，本月交割量約為25375噸，應為滬銅歷史較高水平的實物交割量；與此同時，即將進入現(xiàn)貨月的滬銅602合約持倉量僅有17226手，僅相當于4萬多噸，此持倉量應該至少是一年半來滬銅現(xiàn)貨月合約的最低持倉水平。滬銅市場目前出現(xiàn)的高水平交割與低水平持倉的狀況，顯示隨著銅價的持續(xù)上漲，市場投機力量在明顯流失，現(xiàn)貨商介入的程度在提高。筆者認為這在基種程度上預示著銅價在現(xiàn)貨升水的拉抬下進一步慣性走高的可能性，但市場動能已在緩慢的衰竭，這意味著滬銅較比倫銅的強勢特征將趨于動搖，內(nèi)外盤比價的回升面臨考驗。
目前外盤方面無疑仍成為內(nèi)盤的主導，從LME基金屬超級強勢的表現(xiàn)來看，資金推動應為市場的主特征，技術上的強勢則為銅價進一步走高創(chuàng)造了良好氛圍。上周，LME三月期銅在盤中成功回試4530美元一線支撐后，再度快速回升，故短線行情將面臨進一步的沖高，技術支撐位將上移至4570美元一線。
操作建議：
保持看多思路，空單仍宜逢低離場。但鑒于內(nèi)外盤到期日前后市場波動較大，故操作上多單仍宜觀望。
跨市反套盤宜利用今日比價回升之機獲利離場。
首創(chuàng)期貨 宋立波
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