上海中期：滬銅縮量整理延續近強遠弱格局

http://whmsebhyy.com 2006年01月13日 16:36 文華財經

　　上海期銅周五呈現高位縮量整理走勢，但近強遠弱格局得以維持。盡管周四LME等國際金屬市場期銅收盤又有小幅收低，但今日滬銅平開之后早盤仍有溫和的盤升，之后受阻后一度出現疾跌，但午后銅價仍基本維持在平盤上方波動。收盤漲跌互見，現貨月0601合約因多頭回吐而下跌490元報45100元；其他近月合約僅有數十元輕微漲幅；遠期合約則大多有數十元到百余元跌幅不等。三個月合約報43860元，上漲60元。

　　LME金屬市場周四較多基礎金屬受投資基金買盤及供應擔憂推動，期鋅觸紀錄高位,期鉛也攀升至合約高點,但美元上漲令銅價自紀錄高位回落，期銅已連三日。三個月期銅收低25美元至4543美元。期銅本周稍早曾觸及4600上方的紀錄高位。

　　COMEX期銅周二溫和收低,據析是受盤中出現的少許獲利了結拋盤打壓。但交易商指出也有買家逢低吸納,使得跌勢受阻。期銅當日交易陷于狹窄區間，本地商家主導了市場走勢。

　　滬銅交易商稱，近日國際銅市連續的漲勢出現停滯，也出現了一些回調和整固。受之影響，滬銅也轉為高位的小幅震蕩和整理，同時交易量的萎縮也表明滬銅市場的謹慎觀望氣氛抬頭。

　　西方交易商認為，期銅前段時間的強勢,主要是受到智利銅廠商Codelco的部分工人罷工事件的推動，但市場并沒有看到供給中斷的跡象。目前關于Codelco的工人罷工的報導開始增多,這支撐了銅價。有消息稱Codelco罷工工人拒絕公司最新提議并持續罷工。但瑞銀集團分析師巴哈爾認為,Codelco合同工人的罷工似乎在減弱,罷工獲得的支持在減少,有更多工人返回工作。

　　周四在美國公布11月貿易逆差較預期水準縮窄后,美元兌歐元

匯率上漲。美元上漲使得以美元計價的金屬對持有其他貨幣的投資者更為昂貴。

　　我們認為，供給憂慮繼續為國際銅市市場提供支撐，而國內國內現貨市場的緊張狀況也是支持銅價上漲的積極因素。由于國內外價差的倒掛，導致近一段時間進口幾乎處于停滯。加上一月下旬將面臨中國傳統春節長假，下游加工消費企業需要采購備庫，所以現貨價格很難出現較大的下調空間。

　　從技術角度上看，盡管LME期銅中長線趨勢依舊向好，但短線仍可能出現一些反復，畢竟前期銅價的上漲速度加大了回調的壓力。

　　現貨參考價：45950-46450元/噸，較周四下跌320元。

　　LME/SHFE期銅比價43860/4560＝1：9.6184（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。

　　上海中期期貨經紀有限公司

　　蔡洛益

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