美爾雅期貨：1月12日國內期貨評論

http://whmsebhyy.com 2006年01月12日 18:59 美爾雅期貨

　　多空激烈對峙等待USDA報告有望支撐棉價

　　今日受配額增發消息廣言影響，價格繼續回落，早間主力4月小幅跳水低開，投機性平倉盤大量涌現，價格受壓一路下滑，最低下探到15250，出現向遠月移倉情況，交投逐漸集中在5月合約進行，其成交也基本保持漸增，下午價格止跌反彈，尾盤報收于全天最高15450，累計持倉28028張，成交為14402手。

　　基本面上，大多還是對昨日的增發配額的消息傳播，小幅的跳空也說明了市場對這一消息的反映，但從現貨上看，對此的反映更明顯些，截止昨日328級國內均價是下跌了18元/噸，基本吃回了前一天的漲幅，現貨在兩天內如此上下跳動，無疑也是給期貨價格帶來不利影響。其他方面消息不多，紐約期市等待今晚美國農業部報告出臺，同時報告也對我們有直接影響，筆者本人認為報告向好可能較大，由于外盤的基金買盤還相當活躍，加之天氣因素影響，需求預期穩定趨增是不會有太大問題的。

　　技術方面，5月走出的一個低開高走的小陽，波動區間仍保持在短期均線上方，尾盤后勁較足，因此前期多單仍可繼續持有，今天若在低位吸納多單的投資者，建議可中線持有。

　　美期研發部：王荃

　　后市仍有繼續上漲空間

　　外盤走勢:

　　倫敦金屬交易所基本金屬昨日漲跌不一，期銅盤中一直處于窄幅區間振蕩，尾盤稍有滑落，場內交易終盤報收于4565美元，下跌了5美元。

　　外盤庫存:

　　LME銅庫存仍然處于增加之中，昨日增加了1475噸，這幾個交易日銅現貨升水沒有繼續因銅庫存的上升而下降，昨日銅現貨升水報107.5/117.5，銅現貨升水繼續下降的空間很小，因此未來銅現貨升水會繼續維持在100美元上方波動。但是由于滬銅的強勁，滬銅倫銅近月價差關系和前期發生了逆反，這將會使得市場重新考慮兩地的價差關系，滬銅的進口會慢慢增加，滬銅將會逐漸受到抑制。昨日滬銅現貨升水上升至1175元，是這幾個月的最高，不過如此高的升水應該不會持續多久。

　　市場分析:

　　目前原油繼續回歸漲勢之中，美元不在繼續上漲，如果原油繼續上漲并創新高，將會對世界宏觀經濟產生壓力，然而如果美元首先有所反應而下跌，短期內原油上漲將會對金屬市場是利好因素。目前原材料商品的大牛市越演越烈，在基本金屬中，雖然銅由于過度上漲顯得缺乏基本面的支撐，但期鋁和期鋅走勢非常堅實，這兩個品種未來很可能會繼期銅之后出現瘋漲行情。

　　技術上，LME期銅仍處于振蕩整理中，期價在歷史高位并沒有出現較大的振蕩幅度說明市場對目前的高價格比較任何，日線以小陰線收盤，均線組合保持良好的多頭向上發散排列，后市仍有繼續上漲空間。

美爾雅期貨研發-李昌文

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