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滬膠周三高位拉鋸，年前可能遭遇調(diào)整行情。主力0604合約早盤以18850報(bào)開，盤中價(jià)格溫和震蕩拉鋸，尾盤價(jià)格報(bào)收在18815，全天成交45938手，減倉332手。
從技術(shù)面看，滬膠保持上升速率，整體格局運(yùn)行良好。技術(shù)指標(biāo)方面，rsi(14)指標(biāo)穩(wěn)步上移，而KDJ指標(biāo)高位鈍化，顯示強(qiáng)勢(shì)獲得保持；如果從波浪理論的角度理解，目前行情運(yùn)行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，符合前期對(duì)高點(diǎn)突破的預(yù)期，上方空間再次被
打開；而均線系統(tǒng)則以多頭發(fā)散排列，短期均線給予價(jià)格直接支持，可以考慮把止贏設(shè)置上移至20日均線處。此外，日膠指數(shù)則相對(duì)謹(jǐn)慎，沿著短期上升趨勢(shì)線震蕩上行，目前仍未能有效挑戰(zhàn)紀(jì)錄高點(diǎn)，存在回調(diào)重新蓄勢(shì)的可能。
基本面方面，年初供應(yīng)憂慮和買興復(fù)蘇限制價(jià)格的下方空間。國內(nèi)有限的資源不足以支持新膠上市前的巨大供應(yīng)缺口，雖然買盤并未完全改變對(duì)高價(jià)的謹(jǐn)慎態(tài)度，但價(jià)格回落將會(huì)激勵(lì)觀望買盤，國內(nèi)供應(yīng)商亦持貨觀望，等待更佳出售時(shí)機(jī)。上海市場(chǎng)今日標(biāo)一膠報(bào)價(jià)18400-18500元/噸，成交價(jià)在18300元/噸左右。從海南省農(nóng)墾總局獲悉，根據(jù)海南農(nóng)墾的最新生產(chǎn)進(jìn)度，截至2005年12月底，在遭受百年一遇的旱災(zāi)和32年一見的臺(tái)風(fēng)災(zāi)害后，海南農(nóng)墾2005年全年共生產(chǎn)橡膠161792噸，比2004年減產(chǎn)71436噸，降幅30.6%。 海南農(nóng)墾橡膠產(chǎn)量要恢復(fù)到2004年23萬噸的水平至少需要五年時(shí)間。因此，在即將開始的第十一個(gè)五年計(jì)劃時(shí)期，海南農(nóng)墾不得不花費(fèi)巨大精力投入到災(zāi)后恢復(fù)生產(chǎn)中，而2006年將是最為艱難的一年，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量也將不容樂觀。 但短期形勢(shì)可能會(huì)引發(fā)調(diào)整，因國際市場(chǎng)期現(xiàn)存在價(jià)差。
綜合以上的分析，目前價(jià)格強(qiáng)勢(shì)穩(wěn)定，仍有上漲空間，但短期可能遭遇調(diào)整，繼續(xù)保持多頭思維。操作上，繼續(xù)持有0603合約在17470附近補(bǔ)回的中線多單，收盤價(jià)跌破18300區(qū)域離場(chǎng)。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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