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周三大連大豆低開后振蕩整理，與美盤相比連豆仍然比較抗跌，連豆短期雙頭形態(tài)趨于完成，預(yù)計連豆后市下跌可能較大。
美盤方面，前期關(guān)注的阿根廷的干旱有望因降雨而解除，近來又有禽流感頻繁發(fā)生的跡象，明晚美國農(nóng)業(yè)部將公布最新的月度供需報告，市場預(yù)計美國2005年產(chǎn)量和05/06年度庫存將會上調(diào)，對庫存的預(yù)計最高達5.25億蒲式耳。美盤的長期趨勢仍為跌勢，自2005年11月
28日以來的中期反彈有結(jié)束的跡象，短線已形成雙頭并破位下跌，目前可能已開始新一輪的中期下跌走勢，根據(jù)我們的分析，美盤自2004年4月以來的長期跌勢的終點應(yīng)在500美分以下。
套利定價分析，根據(jù)最新的美豆價格、基差、運費估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2651元/噸上下，豆一605合約的價格與之相比偏高，后市有相對美盤補跌的要求。
關(guān)于連豆比美盤超強的原因，個人認為可能是因為目前黑龍江主產(chǎn)區(qū)收購價格較高，按五月大豆的期貨交割計算基本無利可圖，但顯然期貨價格不能用現(xiàn)貨價格來衡量，不能以靜止的眼光看待，如果產(chǎn)區(qū)價格維持在高位，而進口大豆成本較低，油廠將會轉(zhuǎn)而采購進口大豆，產(chǎn)區(qū)的高價也就難以維持了。
技術(shù)分析，我們傾向于大連大豆長期趨勢為自2005年6月20日以來的長期下跌走勢，中期趨勢為自11月28日開始的中期調(diào)整走勢，短線為12月20日開始的短期振蕩筑頂走勢，目前有形成雙頂?shù)嫩E象，如果連豆短線跌勢展開，則意味著又一輪中期下跌的開始。短線可持有空單并逢高加碼，短線目標位2616。
銀河期貨 王曉光
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