鑫國(guó)聯(lián)期貨：玉米延續(xù)小幅調(diào)整走勢(shì)

　　今日大連玉米再度小幅調(diào)整，主力609合約報(bào)收于1384點(diǎn)，成交95132手，持倉(cāng)增加3216手，至218288手。

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨10日收高。市場(chǎng)受于周四公布政府報(bào)告的影響，普

遍買入玉米而拋售大豆，市場(chǎng)預(yù)期將于周四公布的政府報(bào)告對(duì)于大豆將較玉米更為利空，使得玉米3月合約在探底210美分后出現(xiàn)小幅反彈。雖然最近玉米期貨市場(chǎng)的基本面并沒有明顯改善，但昨日的上漲指數(shù)基金可能買入，令市場(chǎng)難以出現(xiàn)大規(guī)模拋售。雖然近期南美產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，但并沒有改變?cè)摰貐^(qū)的干旱氣候。降雨的次數(shù)和周期都不長(zhǎng)。目前市場(chǎng)在等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部在北京時(shí)間21:30公布農(nóng)作物產(chǎn)量、谷物庫(kù)存和供需報(bào)告。

　　 由于東北玉米收購(gòu)市場(chǎng)近期持續(xù)火爆，1月10日黑龍江東部地區(qū)農(nóng)場(chǎng)中等玉米收購(gòu)價(jià)格（水分28-25%）820元-850元/噸，較上周價(jià)格上升40元-50元/噸。主要原因是入市收購(gòu)主體開始增多，當(dāng)前吉林玉米市場(chǎng)收購(gòu)主體明顯增多，全省經(jīng)批準(zhǔn)入市的社會(huì)經(jīng)營(yíng)企業(yè)達(dá)954 戶。而玉米深加工企業(yè)收購(gòu)勢(shì)頭不減。有關(guān)資料顯示，2004 至2005年度遼寧、吉林、黑龍江三省的玉米酒精消費(fèi)玉米量預(yù)計(jì)為25 萬(wàn)噸、130 萬(wàn)噸、147 萬(wàn)噸，分別比上一年度增加了5 萬(wàn)噸、60 萬(wàn)噸和37 萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2005 至2006 年度，遼、吉、黑三省的玉米酒精消費(fèi)玉米量將分別比上一年度再增長(zhǎng)120% 、30% 和60% 。而關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)的需求也開始明顯好轉(zhuǎn)。算這毛豬價(jià)格的止跌企穩(wěn)，用料企業(yè)在節(jié)前加大補(bǔ)庫(kù)的跡象十分明顯。而南方玉米價(jià)格再次上漲10-20元不等。由于春運(yùn)提前到來，車皮發(fā)運(yùn)也越來越難，產(chǎn)區(qū)價(jià)格及運(yùn)費(fèi)雙雙上漲，預(yù)計(jì)春節(jié)前銷區(qū)玉米價(jià)格仍有續(xù)漲空間。

　　技術(shù)面上，1262點(diǎn)和1359點(diǎn)的連線對(duì)當(dāng)前的上升趨勢(shì)依然有效。從道氏理論來講，最高點(diǎn)的前一個(gè)調(diào)整低點(diǎn)如果被打破，則整個(gè)趨勢(shì)將面臨反轉(zhuǎn)。所以，在當(dāng)前價(jià)格創(chuàng)出1399點(diǎn)的新高后，前期低點(diǎn)1359點(diǎn)就成為此輪行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在609合約價(jià)格沒有有效擊穿1359點(diǎn)之前，我們都認(rèn)為趨勢(shì)將繼續(xù)沿著前期的方向發(fā)展。目前價(jià)格只是在調(diào)整當(dāng)中。

　　綜和以上方面的因素，我們認(rèn)為節(jié)前玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌的可能性不大，但在3月后因冬玉米也就是新糧上市可能會(huì)給市場(chǎng)帶來一定心理上的壓力，在此期間還要考慮飼料需求以及加工業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r以及出口數(shù)量，但總體而言06年的需求將繼續(xù)保持旺盛。技術(shù)上的短期整理目前并不改變中線上漲趨勢(shì)。

　　鑫國(guó)聯(lián)期貨 李白