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鄭棉市場情況：1月11日，受隔夜美棉期貨低開高走的影響，鄭棉期貨早盤高開后受多方回吐的打壓下落，盤中盤整下行，午后探低后雖一度反彈，但很快在多方平倉盤的打壓下回落，終盤報收于日低點，日線形成實體陰線，持倉量近減遠增，遠期合約成交量溫和放大。CF603合約日成交752手，日減倉570手，終盤持倉量13526手；CF604合約日成交17392手，日減倉3192手，終盤持倉量27314手；CF605合約日成交14936手，日增倉1006手，終盤持倉量28308手。
相關市場情況：周二NYBOT棉花期貨漲跌互現，市場在等待USDA供需報告。今日CNCE電子撮合交易共成交1930噸，撮合低開低走，成交量大幅萎縮，訂貨量略有減少，各月合同均價小幅下跌。
基本面情況：1月10日，內地棉花價格小幅上漲，328棉均價報14233元/噸，較前一日漲22元/噸。自周末CNCE電子撮合交易商座談會后，業內不少棉商對后市看好的信心急劇回升，一方面收購熱情高漲，對籽棉的要求有所放寬，另一方面現貨報價不斷提高，而一些中間商也從中斡旋，表現出存棉的打算。不過紡織方面，由于前景不明，購棉依舊相當慎重。當日籽棉收購參考價為2.86元/斤，平均衣分36.14%，平均等級3.29，折皮棉成本13843元/噸，較昨日提高29元。
為滿足紡織企業用棉需要，彌補國內棉花產需缺口，國家決定在2006年89.4萬噸棉花進口關稅配額的基礎上，暫安排2006年關稅配額外棉花進口配額150萬噸，并將于近日發放至各企業。待2006年初棉花產銷形勢進一步明朗，若棉花產量與紡織業發展有較大變化，再視情況進行調整。此次增發的關稅配額外進口棉花配額150萬噸仍按5-40%的滑準關稅稅率執行，基準價調整為10746元/噸。
技術面分析：周二美棉指數及3月合約低開回試5日均線收升，弧形上揚的形態繼續保持。今日鄭棉高開下落，市場并未追隨美棉的走勢，近期合約減倉量較大，做多動能暫時釋放，但日內未破10日均線，RSI14仍處于50線之上，從長線來看，節后連收四陽，期價回調兩日也屬合理，況且今日收盤未破節后多頭持倉成本線，多頭形態并未完全破壞。
操作建議：鑒于近月減倉量較大，收盤形態不佳，建議少量減持多單。
（個人觀點，僅供參考）
天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤
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