世洋期貨：滬銅震蕩走高謹慎操作

http://whmsebhyy.com 2006年01月11日 12:35 文華財經

　　倫敦金屬交易所(LME)基本金屬期貨周二觸及新高,因受到投資基金購買拉動,盡管後市失去部分上漲動能,但長期上漲趨勢幾無停止跡象.

　　“市場呈現單向走向...投資基金仍青睞基本金屬,希望能夠獲得去年那樣的豐厚回報.”瑞銀集團的巴哈爾稱.

　　三個月期銅觸及每噸4,625美元的紀錄高點,最終于晚場綜合交易收報4,573,下跌6美元.

　　一位資深交易商表示,“在銅價脫離高位後,一些當日沖銷商了結獲利.但期銅不會大幅下滑,市場仍很熱絡.”

　　三個月期鋁于晚場綜合交易收高21美元,報每噸2,344.

　　一位基金人士稱,“有很多退休基金入市.情況正發生改變.”

　　BaseMetals.com分析師亞當斯稱,“新年以來基金對金屬顯露新的買興,看來金屬價格還將上揚,不過仍難以從基本面論證價位的合理性.”

　　涉入市場的資金規模抑制了價格下跌.巴哈爾稱,“這就是市場的本性,只有修正確實發生了我們才明白.”

　　亞當斯表示,金屬價格可能隨時會下滑,不過持續的強勢表明壓頂的機會寥寥.

　　全球最大的銅生產商智利Codelco的部分工人罷工,這給予銅市支撐.這一爭端存在導致市場供給中斷的可能,而目前實貨庫存僅能滿足全球數日的需求.

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二收高,由于揮之不去的供應憂慮支撐了期銅價格,基金買盤持續帶動大市上揚,指標期約更是升至新高. 支撐市場的因素是智利國有礦產企業Codelco非工會工人進行了持續不斷的罷工,不過該公司稱,罷工短期內不會影響生產.

　　技術方面看倫銅繼續維持震蕩走高的走勢，昨天初次向上測試了筆者在1月5日提到的目標位4620/4650；倫敦銅庫存繼續保持上升勢頭，總存量已經超過10萬噸，同時現貨升水下降到近一年的低點水平，對銅價的上漲有一定抑制，傳說這與中國交割有關；另外筆者亦注意到銅上漲節奏的改變，和高位震蕩加巨而持倉大增的情況，

　　筆者認為在目前的位置出現這樣的增倉，應該理解為基金近中線新空的入市，這部分資金在銅出現一個較大級別的調整前，不大會平倉出場；總提來看，筆者認為，隨著倫銅中期上升結構的逐漸完成，調整的時機也逐漸成熟。對于調整時機的觀察，筆者以為隨著滬輪比值的上揚，進口點價的條件也初步形成，而如果來自中國貿易點價的開始，則有可能是調整開始的信號。

　　世洋期貨一舟

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