一德期貨：元月10日農(nóng)產(chǎn)品期貨評論

　　一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日報(01.10)

　　豆類市場:低開走高

　　CBOT走勢：周一CBOT大豆期貨市場價格大幅收低，在技術性賣盤及阿根廷作物天氣條件改善預期的壓力下，期價滑落至近一個月來的低點，最終各合約以下跌16-19美分收盤。

　　3月大豆合約開盤598美分，最高599美分，最低584 1/2美分，收盤594美分，下跌17美分。3月豆粕收盤184.60美元/短噸，下跌4.10美元；3月豆油合約收盤22.59美分/磅，下跌0.40美分。

　　大連市場：受外盤下跌的影響，今天連豆連粕市場早盤低開，但之后就呈震蕩上漲的走勢，最終以小幅下跌報收。具體來看，大豆主力月合約A0605早盤以最低點2710點開盤，盤中最高到2735點，最終報收于最高點，收低8點。豆粕主力月M0605合約早盤以2371點開盤，盤中最低到2360點，最高到2392點，終盤以2389點報收，收低4點。豆油合約今天總體也呈低開走高的走勢，主力月合約Y0609最終報收于5086點。總的來看，今天豆類市場主力月合約成交較活躍，各主力月合約的持倉量增減不一。

　　基本面分析：南美天氣方面，氣象機構DTN預報稱阿根廷在周二、周三期間有望出現(xiàn)0.1-0.5英寸(約2.5-13毫米)的零星小雨及雷雨天氣，局部地區(qū)雨量可能會較大；預計周四到周六期間降雨將進一步增強，雨量可達0.5-2英寸，局部地區(qū)雨量可能會更多一些。在巴西南部大豆主產(chǎn)區(qū)，本周南里奧格蘭德州和巴拉那州還將繼續(xù)高溫干燥天氣，未來7天內(nèi)僅有一些少量降雨，最高氣溫達到高于正常水平的90-100華氏度(約31-38攝氏度)。

　　據(jù)周一美國農(nóng)業(yè)部公布的出口檢驗報告，截止1月5日一周的美國大豆出口檢驗量為2021.6萬蒲式耳，處于分析師預測的1700-2400萬蒲式耳區(qū)間內(nèi)。

　　綜合分析：從連豆連粕市場的技術面上看，其主力月合約走勢短期內(nèi)已經(jīng)呈空頭排列，但是從這兩天的走勢來看，國內(nèi)市場的走勢較強，預計在美盤大幅走低進入調(diào)整的時候，國內(nèi)可能有小幅走高的可能。

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：震蕩整理

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一收低，跌至兩周低點，在上周五大幅下跌后，市場出現(xiàn)後續(xù)技術性拋盤。阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，令大豆價格下跌，這拖累了小麥市場,另外周末美國小麥出口淡靜亦不利小麥價格。CBOT小麥期貨價格收盤持平至下跌4-1/4美分不等,3月期約下跌4-1/4美分,報每蒲式耳3.26-1/2美元.

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅整理的走勢。WS609合約早盤以1756點開盤，盤中最高到1761點，最低到1747點，并最終報收于1750點，收盤時比前一日下跌12點；硬麥主力月合約成交仍然很清淡，最終報收于1454點，下跌17點。

　　基本面分析：美國周度小麥出口量為2230.5萬蒲，高于預期的1300-2000萬蒲，也高于此前一周的999.4萬蒲。

　　交易商仍繼續(xù)關注阿根廷和

　　阿根廷農(nóng)業(yè)秘書處9日稱，阿根廷農(nóng)民已經(jīng)收割了82%的小麥，低于去年同期進度93%，但布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計農(nóng)民收割了79%的該國小麥。

　　USDA預計，阿根廷小麥本年度每公頃平均產(chǎn)量為2.39噸，預計阿根廷小麥產(chǎn)量為1210萬噸。

　　印度農(nóng)業(yè)部9日稱，印度11月1日至1月9日播種了2530萬公頃小麥，高于去年同期的2490萬公頃。

　　綜合分析：國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場價格保持平穩(wěn)，從鄭州小麥技術面上看，后市保持震蕩走勢的可能性比較大，在基本面比較平穩(wěn)的情況下，預計后市小麥市場后市可能會保持一段整理的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　白糖：低開高走，收盤收高

　　周一CSCE糖市原糖期貨價格全面大幅回落，0603期約糖價下跌28個點，收于14.60美分/磅，0605期約糖價同時下跌31個點，以14.66美分/磅報收。周一回落的主要原因是基金的獲利回吐，再加上指數(shù)基金進場拋售的行為打壓了原糖價格，市場估計，基金的凈多頭寸已由上周二的132251張減少到了12.1萬張左右。

　　基本面方面，對于消費需求國際糖業(yè)組織依然樂觀，預計本制糖年度全年的需求量將比產(chǎn)量高出150-200萬噸，比去年的100萬噸的缺口增加不少。

　　近日國際糖價的下滑只是由于調(diào)整的需要，基本面方面依然樂觀，雖然目前糖價已經(jīng)接近15美分的頂部區(qū)間，但是不少人還是估計糖價的上漲動力依然沒有結束。

　　在紐約糖下跌下，鄭州白糖跳空低開，在少量空頭打壓下價格迅速下跌。但遠月強勁的反抗支撐糖價格進一步下跌。下午投機買盤的逐步介入，推動糖價格逐步走高。并且當天持倉小幅增加，成交量略有放大。主力合約SR0605持倉為4042手，當天以4745收盤。

　　紐約原糖連續(xù)三天的下跌，給國內(nèi)糖市場帶來一定影響，而近一步刺激了白糖賣盤。但廣西白糖批發(fā)市場價格并沒有大幅下跌，而依然在短期均線之上，保持上漲趨勢。批發(fā)市場價格在低開之后的震蕩走高，也給鄭州白糖以信心。盡管目前糖價格達到歷史高點，但傳統(tǒng)糖旺季出現(xiàn)，以及現(xiàn)貨價格較持挺都不支持糖價格深度調(diào)整。在操作上，仍然建議投資者可少量買進，止損設立在4650。

　　棉花：高開低走，交投平淡

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周一收高,受穩(wěn)健的投機買盤帶動,經(jīng)紀商稱,未來幾天市場將跟進追漲.

　　指標3月期棉收高0.65美分,報每磅55.70美分,當日在55.50至56美分的窄幅區(qū)間波動.5月期棉升0.66美分,報56.76美分,各遠月合約收高0.25至0.88美分不等.

　　在近日召開的美國棉產(chǎn)區(qū)大會上，克里夫蘭預計，2006/07年度全球棉花產(chǎn)量2438萬噸，消費量2525萬噸。一般來說，一年之內(nèi)棉花價格的波動區(qū)間不會超過25美分/磅。預計，2006年12月合約的波動區(qū)間是48-68美分/磅，2006年3月合約和2006年5月合約上沖59美分/磅的機會很大。

　　在紐約棉花周一小幅上漲下，國內(nèi)棉花在其影響下跳空高開，但很快就在獲利盤平倉下逐步走低。雖然有少量的買盤試圖推動棉花價格反彈，但終究因投機買盤太少而無法支撐棉花價格走低。市場總持倉變化不大，成交量有所萎縮。主力合約CF0604、CF0605分別以15330、15480收盤。

　　棉花高開,國內(nèi)現(xiàn)貨價格上漲以及紐約棉花價格的上漲，都將給國內(nèi)棉花帶來支撐。但是目前棉紡企業(yè)對后市棉花看漲預期并不大,很大原因是棉紗的價格并沒有大幅上漲. 從而紡織企業(yè)資金緊張，直接影響了購棉的積極性，因此，棉價大漲的可能性較小。但國內(nèi)棉花期貨持倉不斷的增加,預示市場參與的熱情逐步高漲,后期仍有上漲空間.在操作上,建議多單可繼續(xù)持有.

　　肖鋒波

　　大連玉米：橫盤整理

　　受阿根廷天氣改善預期及大豆劇烈下跌拖累，周一CBOT玉米期貨市場出現(xiàn)了2-3美分的跌幅。3月合約開盤212美分，最高212美分，最低209 3/4美分，收盤211美分，下跌3 1/4美分；5月合約最高221美分，最低219 1/4美分，收盤220 1/2美分，下跌3美分。

　　阿根廷是美國玉米出口主要競爭對手，隔夜該地區(qū)出現(xiàn)了降雨，并且預報本周中期以后還會有進一步的降雨出現(xiàn)，這使得市場對干旱天氣的擔憂有所緩解。據(jù)DTN

　　截止1月5日一周的美國玉米出口檢驗量為2，908.6萬蒲式耳，處于市場預測的2，400-3，000萬蒲式耳區(qū)間上限。

　　近期，東北玉米繼續(xù)保持堅挺上漲的態(tài)勢，部分深加工企業(yè)采購玉米的價格已再次上調(diào)。同時，近期面臨春運開始緊張，國內(nèi)銷區(qū)玉米后期面臨到貨問題，春節(jié)前玉米仍有可能保持堅挺格局，部分地區(qū)保持堅挺上揚的態(tài)勢。

　　今日大連市場玉米9月合約繼續(xù)呈現(xiàn)整理姿態(tài)，成交和持倉沒有大的變化，均線依舊多頭排列，對期價形成支撐。9月合約阻力1340，支撐1380。

　　張金月

　　一德期貨研發(fā)部