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周一CBOT大豆期價重挫，持續第三日下跌，期價受到南美阿根廷大豆產區可能在本周后期降雨的利空影響，同時交易商在USDA即將公布月度供需報告前調整頭寸，前期的多頭平倉盤增大，上周末持續兩日大陰收盤也吸引了一些新的技術拋盤，令期價重挫，將去年12月份以來的升幅回吐大半，并在圖表上形成了一個向下跳空缺口，走勢有突變之虞，下挫力度相對較大。CBOT主力603合約跌破了600美分，收盤于594美分，重挫17美分。
南美大豆產區的天氣狀況顯然已成為影響期價走勢的主要因素之一，巴西大豆產區在近期的降雨量較好，尤其是北部地區在本周后期預計還有大量的降雨，對作物生長有利，南部地區的降雨情況比北部少，需要更多的降雨。而阿根廷大豆產區從上周以來降雨量不足，天氣大多維持干燥，但預報顯示本周后期將有降雨，改善作物生長條件的可能性較大，這成為CBOT大豆期價大幅回落的利空因素之一。總體來看，南美大豆產區的天氣情況較為正常，尚未出現足以損害作物生長的天氣，多頭欲炒作的南美干旱題材并未在實際中真正出現，從而使得推動期價走升的動能削弱。
從更深層次的背景看，基金的操作顯然是期價出現如此劇烈振蕩的直接動能。基金在前期大量買入一度推動期價在去年12月份以來一路上揚，但在上周后期基金出現了較大的拋售，回吐了部分多頭部位，洗盤的決心較大，令期價脫離高點重挫。但從基金目前的持倉情況看，其持倉結構仍為凈多，只是凈多的數量在下降，預計目前已經下降到1萬手之下，在6000---8000手之間。基金是否會翻盤？這種可能性較小，期價在600美分之下的空間很小，基金前期的多頭部位在550---600美分之間，基金在回吐了1萬多手凈多頭寸之后，博取了一些短線利潤，但顯然這并非基金此波入市的目的，其更長遠的目標仍是基于整體商品價格上揚帶來通貨膨脹的隱憂，在農產品市場介入以作為投資組合的一部分。因而期價在深幅調整之后，基金再度入市建倉的機會增大。
當然此波美豆期價的大幅回落亦受到美豆出口銷售滯后的影響，進入05/06年度以來，美豆出口銷售進度總體上仍遠遠落后于去年同期水平，這使得美國農業部在新的報告中再度提高年末庫存的可能性增大，這給期價產生了偏空影響。期價的重挫實際上提前反應了美國農業部在周四公布的報告可能利空。預計在報告公布之后，期價將不跌反升，因市場提前消化了報告的影響。
美豆期價從12月初大漲以來，漲幅達到近90美分，從上周末開始的調整行情，期價從高點的跌幅達到近50％，技術上的調整逐漸到位，后市繼續下挫的空間較小，出現振蕩整理并反彈的動能增大。
從國內市場看，連豆和豆粕期價在周一受到美豆下挫的帶動而跳低開盤，但盤中期價脫離低點，振蕩回升，縮減跌幅，走勢相對強于美豆，連豆主力A605合約開盤2725，終盤收于2746，比前日下跌42元。豆粕605合約成交活躍，成交量達到82萬多手，終盤收于2392，比前日下跌46元。當日豆油上市開盤，先揚后抑。大連豆類品種齊全，為投資者進行壓榨套利提供了機會。從大連豆類走勢看，多頭護盤欲望仍較強，期價跌幅受到限制。但美盤期價周一持續第三日重挫，對連豆市場顯然形成較大壓力，從而令期價在周二再度下挫，走勢振蕩。（劉幸華）
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