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大連大豆周一再度低開高走，但是總體仍然呈現大幅回落，持倉也有較大減少。
受上周五晚美盤下跌影響，連豆早盤大幅跳空低開，5月合約開盤2725，較上一交易日線跳低63點，但是低位接盤再度涌現，期價就此不斷回升，最高漲至2761，隨后買盤匱乏，在短多平倉盤的壓力下期價又開始回落，最終以2746報收，較上一交易日下跌21點，持倉大幅減少18178手。
芝加哥大豆價格上周五大部分時間呈現雙邊波動，最后5分鐘在個體投機商以及少數基金拋盤的打壓下劇烈下滑。3月合約最終填補前期的空檔614至624，最后收于611，下跌7.50美分。基金大豆凈賣盤200手。
美國農業部公布大豆的出口銷售數量為46.15萬噸，雖然比上周的出口減少48%，但基本符合市場的預測幅度。今年美國累計大豆的出口銷售數量為1499.77萬噸，只占全年出口總量的54%，比去年同期的2011萬噸下降25%，而農業部對全年的預測為下降8%。由于大豆出口的不景氣，交易商們估計今年大豆的結轉庫存將會從上月預測的4.05億蒲上調到4.50至5.00億蒲。另外，土耳其又發現6名禽流感患者，其中5人可能感染了高致病性H5N1型禽流感病毒。
氣象專家稱，目前厄爾尼諾/拉尼娜現象都不明顯，到春天拉尼娜現象可能減弱，這種現象可能會導致南美出現一定程度的干旱。周末期間阿根廷及巴西南部大多產區以干燥天氣為主，阿根廷La Pampa部分地區及布宜諾斯艾利斯大多地區出現一些降雨，雨量不大。巴西北部周末降雨范圍相當廣泛，且雨量充足。預計本周后半周將會有相對較強的降雨系統將經過南美的大部分地區，這將給產區帶來相對較大的降雨。
1月12日美國農業部(USDA)將公布修正后的產量預期和12月1日庫存。該報告可能會讓市場重新意識到充足--過剩的美國大豆供應，給價格造成利空影響。2005年美國大豆產量預期可能會較上一次預期的8280萬噸進一步上調。而2005年初南美大豆產量超過最初預期已經嚴重遏制了近幾個月美國大豆的需求，并對當前價格形成壓力。
目前大豆盤面繼續呈現出無序震蕩的局面，令多頭期待的指數基金并未大批涌現，這與農產品相對利空的基本面形勢不無關聯。因而行情很可能依然如我們年前分析的那樣，在南美產量這一關鍵因素確定之前，繼續以寬幅震蕩的走勢得以延續。
陳青 北京中期
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