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首創銅日評(2006-1-5)
銅：庫存壓力預期加大銅市場振蕩風險
本周三倫銅市場繼續向上擴大漲勢，LME三月期銅盤中最高觸及4574美元，收盤4552.5美元，漲105美元。CODELCO工人罷工題材以及墨西哥沿岸的加利福尼亞灣發生地震為銅價
提供支撐。
滬銅本周四高開低走，但尾盤仍維持了300元左右的漲幅。盤中可見主動性拋盤進場跡象。主力合約滬銅603收盤報42780元，漲300元。滬銅總持倉增1552手，成交持平。與滬銅走勢形成對比的是，今日現銅市場繼續大幅走強。上海華通現銅價格收盤報44190元，較滬銅601合約升水值大幅擴至900元。受其提振，滬銅近月合約表現略強。
經過節前節后的大幅補漲之后，今日滬銅強勢顯現疲態。持倉排名顯示，多頭主力表現為離場或換手，空頭主力大多換兵不動，散戶拋空意愿增加。如此顯示市場多頭情緒有待調整，這使得市場短期振蕩的風險加大。
外盤方面，盡管LME三月期銅價格持續創高，且日K線圖表連拉兩根長陽顯示其強勢，但技術上尚未實質擺脫強勢調整的格局；而倫銅庫存圣誕節后出現持續較大幅度上升，目前已至9.7萬噸，10萬噸心理線近在咫尺，預期會對市場情緒構成影響，滬銅持倉風險亦加大。
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首創期貨研發部：宋立波
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