南都期貨：倫銅反彈基金買盤支持

http://whmsebhyy.com 2006年01月04日 08:50 文華財經

　　周二倫敦銅低開高收大幅反彈，倫銅場內開盤4397美元，盤中最高至4445美元最低4380美元，收盤報4445美元，較05年收盤上漲45美元；電子盤收報4447美元，比前一交易日收漲47美元，成交量6.55萬手。倫敦鋁昨日也自低位反彈，場內開盤2263美元，最高至2286美元，以2282.5美元報收，較05年收盤漲6.5美元，成交10.75萬手。

　　昨日LME銅庫存再次增加2650噸，總量達到9.22萬噸。釜山庫存再次增2100噸（12月30日增加1125噸），亞洲總數達到8.27萬噸。銅庫存注銷倉單已經降至5775噸。現貨對三月的升水降至140/150美元。

　　LME的銅庫存增加是近期的重要利空因素，目前的LME庫存數量已經和2004年10月持平。受庫存再次增加影響，昨日電子盤最低到了4352.5美元。盡管LME銅庫存增加，上周上海交易所銅減少1.2萬噸，其中倉單減少1.19萬噸，國內需求仍然旺盛。

　　對于庫存問題我們認為，截至05年底全球三大交易所銅庫存總量僅為15.36萬噸，僅夠全球三天的消費需求，庫存總量仍然處于較低水平。在2004年初LME的銅庫存仍然有43萬噸之多，對于目前的庫存增長我們應當予以關注，但不必過于擔憂。相對于目前的現貨高價以及消費需求，顯性庫存能否持續增加還很值得懷疑。

　　昨夜公布的美國12月ISM制造業指數為54.2，其中新訂單、生產、就業等分項指標均有所下滑，但都在50以上。受到不太好的數據影響，美元指數昨日跌至90以下。

　　元月國內可能的利空因素在于1月合約2萬多噸的實盤交割以及精銅進口數量增長，而智利銅礦合同工人可能舉行罷工將緩解倫銅的下跌壓力，昨日在基金買盤的推動下LME基本金屬全線收高，說明雖然目前上漲雖然面臨壓力但還不能就此看空。

　　近期建議減倉觀望。

　　（南都期貨曾超）

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