一德期貨：12月26日農產品及時評論

　　連豆連粕:高開高走

　　CBOT走勢：由于圣誕假期來臨，周五CBOT市場提前休市。當天大豆走勢平穩，交易商在假期周末前以調整倉位為主，最終各合約基本平收。1月大豆期貨合約開盤610 1/4美分/蒲式耳，最高614美分，最低609美分，收盤613美分，上漲1/4美分；3月合約開盤621 1/2美分，最高626美分，最低620 1/2美分，收盤625美分，下跌1/4美分。CBOT3月豆粕期貨合約

收203.40美元/短噸，下跌0.2美元；3月豆油期貨合約收21.61美分/磅，下跌0.15美分。整周里，3月大豆累上漲22 1/2美分、3月豆粕上漲11.7美元、3月豆油上漲0.05美分。

　　大連市場：今天連豆和連粕市場總體呈小幅整理的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0605早盤以2750點開盤，盤中最高到2759點，最低到2743點，最終報收于2753點，小跌2點。豆粕主力月M0605合約早盤以2373點開盤，盤中最高到2383點，最低到2361點，終盤以2379點報收，收高6點�？偟膩砜矗�今天連豆連粕主力月合約成交較清淡，各主力月合約的持倉量有小幅的減少。

　　基本面分析：據氣象機構DTN預報稱，阿根廷大豆主產區目前出現了一些零星降雨，局部地區雨量較大，預計未來幾天仍會有一些降雨，但總體上還是以炎熱干燥天氣為主。

　　據美國商品期貨交易委員會公布的持倉報告，截止12月20日一周基金持有CBOT大豆期貨凈多單6247張，而前一周為凈空單12522張。預計截止本周五，基金大豆凈多單已進一步增至1.1萬張。

　　綜合分析：從技術面上看，連豆市場還是占據著上漲的優勢，后市繼續走高的可能性比較大，但是在沒有外盤走勢指引的情況下，國內市場波幅不大，預計明天也以震蕩的走勢為主。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥：小幅整理

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收高,獲益于基金回補空頭部位的技術性買盤.因圣誕假期交易時間縮短。CBOT于1800GMT收市,美國市場因圣誕假期周一將休市�，F貨月3月合約一度升破3.33美元(11月9日所及的高點)阻力位,引發止損買盤,升至兩個月高點3.36,但受阻于3.36-1/2,該水準為100日平均移動線切入位。3月合約結算價報3.34-1/2,漲3-3/4美分,遠月合約收高2至3-1/2美分不等。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅震蕩的走勢。WS609早盤以1733點開盤，盤中最高到1736點，最低到1726點，并最終報收于1728點，收盤時比前一日小跌4點；硬麥合約成交仍舊較清淡，主力月報收于1455點。

　　基本面分析：從農業部獲悉，全國秋冬種已經結束，冬小麥全面進入越冬期。據農業部農情調度顯示，今年全國秋冬種作物播種面積穩定增加，冬小麥和油菜苗情長勢總體較好。預計冬小麥面積3.22 億畝，與上年基本持平

　　政策作用明顯增強。今年小麥良種補貼資金規模由去年的1 億元增加到10 億元，實施范圍也由去年的6 個省擴大到11 個省，良種補貼政策力度的加大極大地調動了農民種糧的積極性，提高了良種率。預計今年冬小麥種子統供率達54% ，比去年提高4 個百分點；優質專用冬小麥面積1.74 億畝，占冬小麥總面積的54% ，比去年提高5.8 個百分點。

　　綜合分析：國內小麥現貨市場價格保持平穩，從鄭州小麥技術面上看，小麥市場后市呈震蕩走勢的可能性較大，在基本面比較平穩的情況下，預計后市小麥市場仍將繼續呈現小幅整理的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米：倉量俱增 再創新高

　　上周五CBOT玉米期貨市場假期縮水交易中收高。主力3月合約延續了近幾天的上漲勢頭，受少量基金買盤推動，期價攀至10月21日以來的最高點，同時小麥走強及技術性買盤也對其給予支撐。因市場基本面新消息較少、交易商提前進入圣誕假期狀態，市場交投氛圍較平常清淡了許多。

　　截止12月20日一周基金持有CBOT玉米期貨凈空單10401張，較前一周劇減17755張。預計截止本周五，基金在玉米期貨品種上多、空持倉已基本持平。

　　近日，國內玉米市場供需形勢發生悄然變化，市場購銷活動逐漸活躍，玉米價格大部分呈現強勢格局，局部地區玉米市場供需矛盾較為突出，玉米價格表現各異：購銷日漸活躍，東北產區玉米價格繼續保持穩步上漲勢頭；供需矛盾突出，關內主產區玉米價格穩中趨弱；鐵路運輸日益緊張，運輸成本不斷提高，銷區玉米價格小幅回升；南方港口玉米價格短期理性回歸，北方港口玉米價格小幅波動。

　　大連玉米市場今日繼續放量增倉上行。上升通道保持良好，均線多頭排列，技術指標出現超買超賣狀態。后期玉米強勢仍將持續，謹防多頭獲利回吐，追高謹慎。

　　張金月

　　一德期貨研發部

　　低開高走，缺少賣盤

　　紐約棉花期貨周五受貿易和投機賣盤打壓收低,節前提前收市. 指標3月期棉收低0.60美分至每磅53.54, 5月期棉跌0.50美分至54.14.其它合約下跌0.10至0.86美分不等.

　　在紐約棉花下跌下，國內棉花跳空低開。但開盤后市場缺少賣盤，也可以說在紐約下跌下，國內拋空的意愿已經不強。很快在多頭拉升下價格開始反彈。但同時市場也難以調動市場的人氣，把價格近一步推高，下午基本以橫盤整理為主。當天持倉變化不大，成交量也有所萎縮，主力合約CF0603、CF0604成交量溫和放大，分別以15110、15245收盤。

　　目前基本變化不大，現貨價格也波動不大。但是從部分地區棉花收購情況來看，收購市場仍處于停滯狀態。一些手里仍有部分存棉的企業，在宣布美國將取消棉花出口補貼的消息后，普遍認為以后棉花很可能上漲，棉花惜售狀況比較明顯。而棉花期貨盡管在紐約棉花下跌而短暫調整，市場對于后期期望比較高，因此期貨價格的短暫下跌會迎來少量買盤支撐。

　　對于后期棉花來說，仍然以震蕩整理的觀點來看，如果能站在10日線之上，仍可以少量買進，止損設在30日線15215(CF0605)。

　　肖鋒波

　　一 德 期 貨