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上海期銅周一出現單邊上漲行情。受上周五LME等國際金屬市場期銅收盤贖罪拿過得行情激勵，今日滬銅稍稍高開，但之后滬銅出現了單邊震蕩盤升的走勢。收盤大多有一千元左右的漲幅。其中成交最為活躍的三個月合約（0603合約）報41680元，較上周五收盤上漲1080元。
上周五LME等國際金屬市場期銅繼續圣誕假期前收堅，LME三個月期銅漲20美元報4,45
0美元。LME周一和周二將因圣誕假期而休市，COMEX期銅周五也因此提前一個小時收市，但周五銅價也穩步收高。在多數市場人士離場度假之際, 期銅在圣誕長假之前的穩步收高，顯示年底銅市場還將繼續持穩。
滬銅交易商稱，上周LME市場平靜度過本月第三個周三之后，市場并沒有出現基金年底更大規模的回吐，而鋅等其他基礎金屬的表現，也說明基金對基礎金屬的持倉興趣并沒有減弱。市場原先普遍認為國際銅市擠倉之后銅價可能會出現較大幅度的調整，但從現實來看，目前銅價向下調整的意愿并不強烈，仍處于高位整固過程中。
上周國際銅市延續了高位震蕩整理的走勢。但波動區間繼續收斂，多數時間銅價維持在4400美元以上運行。而滬銅則率先創出了合約新高，走勢明顯強于國際銅市，也使得內外逆價差開始得到修正。我們認為國際國內市場現貨的短缺，是導致目前銅市強勢得以持續的關鍵因素，今日上海地區的現貨銅價較上周五上漲每噸約一千元，達到42000元水平。由于在最近一兩年的牛市行情中企業極少留有庫存，因而當消費企業漸漸認同搞銅價之后，庫存顯得格外緊張。
從技術角度上看，銅價短線處于收斂，等待突破，但由于中期向上趨勢的維持，因而銅價選擇繼續向上突破的概率較大。近期滬銅走勢略有超前，主力合約頻頻改寫合約新高，也使得內外價差稍稍得以修復，或許這也是國際銅市進一步沖高前的一個信號。值得注意的是，由于圣誕和年末假期,隨著交投的減緩和清淡，市場可能出現波動加劇的狀況。
現貨參考價：41800-42250元/噸，較周五上漲1050元。
LME/SHFE期銅比價41680/4448＝1：9.3705（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。
上海中期期貨經紀有限公司
蔡 洛 益
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