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由于圣誕假期來臨，周五CBOT市場提前休市。當天大豆走勢平穩，交易商在假期周末前以調整倉位為主，最終各合約基本平收。3月合約收盤625美分，下跌0.2美分。在近兩周出現50美分的漲幅后，大豆市場面對超買狀況仍經受住了賣盤壓力的考驗，表明市場仍獲得了有很強的技術支撐。由于市場普遍預期指數基金買盤將在2006年初進場，這也使得市場賣盤不敢輕舉妄動。據氣象機構DTN預報稱，阿根廷大豆主產區目前出現了一些零星降雨，局部地區雨量較大，預計未來幾天仍會有一些降雨，但總體上還是以炎熱干燥天氣為主。
根據最新的CFTC持倉報告顯示，截至12月20日當周，基金在大豆上繼續大幅減空增多，凈持倉已由空翻多，至6247手，這種情況與年初的動作非常相似，由于目前大豆期價相對其他商品偏低，基金對此虎視眈眈，后市若繼續炒作南美天氣，有望繼續增持多單持有量。國內方面，國家發改委監測顯示，12月中旬大豆價格上揚，農民銷售有所加快，但由于今年種植成本較高，農民仍然惜售，國內大豆庫存也仍維持240萬噸左右。
技術上看，美豆小幅整理，漲勢得以維持，今日美盤修市。連豆昨日高位整理，持倉繼續縮減，投資者離場氣氛濃厚，在無美盤指導下期價有望維持2700-2760的區間震蕩。預計0605開盤價2745附近。
倫敦金屬交易所基本金屬周五在圣誕假期前收堅，交易員表示，預計市場在今年余下的時間內持穩。一交易員說，午后涌現出了一些買盤，我認為年底走勢將平穩。或許最后一天會有略微走高，1月初恐有部分賣壓出籠，不過期價在2006年將會走堅。三月期銅漲20美元，報4450美元。另一交易員稱，我們認為在年底前受投機性資金的影響，基本金屬將持堅。倫敦金屬交易所周一和周二將因公共假期而關閉。
根據最新的CFTC持倉報告顯示，截至12月20日當周，基金在銅上減多并小幅增空，凈多較少2068張至2221張，基金的減多應該是出于節前規避風險的要求。圣誕及元旦過后，應關注基金可能的重新入場帶來的銅價變動，很可能會推動銅價擺脫目前的震蕩區間。庫存方面，LME銅庫存周五增加725為81625噸，據稱是由于國儲的交割導致韓國庫存持續增加，市場對此已經麻木，總體看，歐洲的低庫存對期價仍有支撐作用。國內方面，21日平穩過去之后，市場對國儲的擔心也基本消除，滬銅周五繼續展開補漲。上海華通現貨報價突破41000，再上一臺階，更是給予了滬銅上漲的信心。但隨著滬銅的補漲，現貨已變為微幅貼水。本周預計倫銅仍將維持震蕩，滬銅能否繼續補漲就要看現貨的情況了。而由于比值持續偏低，進口仍受限，現貨情況不容樂觀。
技術上看，LME銅仍然維持震蕩，周一二LME休市。滬銅繼續補漲，創出新高，后市在現貨滯漲而LME震蕩的格局下難以大幅上漲，有望繼續維持高位震蕩行情。預計0603開盤價40700附近。
NYMEX原油期貨23日在清淡的巿況小幅收高。交易商稱，投資者在圣誕節長假期前回補近期建立的空頭頭寸，加上尼日利亞輸油管被破壞的消息，支撐油價回穩。2月原油期貨守穩在每桶58美元之上，收盤上漲0.15美元，報58.43美元。蜆牌石油表示，尼日利亞的輸油管大火已被救熄，集團正進行搶修，受事件影響，其日產油量減少18萬桶。因圣誕節假期，NYMEX 25日于美東時間下午1點提早休市，26日將休巿一天，27日恢復正常交易。
燃料油現貨方面，新加坡混調180CST燃料油1月紙貨下午報每噸289.5美元左右，黃埔高硫燃油估價3200元/噸(新加坡油，船提)。新加坡燃料油市場仍交易清淡，庫存上漲打壓市場價格，周三截止當周的燃料油和渣油庫存增加了81.3萬桶約為1138萬桶，達近三個月以來最高水平。技術上看，原油交投清淡，盤中大幅震蕩，短期走勢不明，周一將休市一天。滬油小幅震蕩，從近幾天走勢看，期價上漲壓力沉重。短期看，期價趨于3000-3050一線的震蕩。操作上建議暫時觀望。預計0603開盤價3010附近。
北京中期投資部 陳園園
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