金瑞期貨：12月26日農產品早盤評論

　　CBOT外盤評論

　　CBOT大豆——假期前交投清淡 基本平收

　　 由于圣誕假期來臨，周五CBOT市場提前休市。當天大豆走勢平穩，交易商在假期周末前以調整倉位為主，最終各合約基本平收。

　　1月大豆期貨合約開盤610 1/4美分/蒲式耳，最高614美分，最低609美分，收盤613美分，上漲1/4美分；3月合約開盤621 1/2美分，最高626美分，最低620 1/2美分，收盤625美分，下跌1/4美分。CBOT3月豆粕期貨合約收203.40美元/短噸，下跌0.2美元；3月豆油期貨合約收21.61美分/磅，下跌0.15美分。整周里，3月大豆累上漲22 1/2美分、3月豆粕上漲11.7美元、3月豆油上漲0.05美分。

　　分析師稱，由于消息面較為平靜、交易商在假期周末前缺少入市意愿，周五市場交投活動較為清淡，人們主要是利用這個機會作一些周末前的倉位調整以及1月合約的遠期展倉操作。有關周四及隔夜期間阿根廷降雨量高于預期的報告為當天市場帶來一定壓力，但沒能吸引積極的主動賣盤。在近兩周出現50美分的漲幅后，大豆市場面對超買狀況仍經受住了賣盤壓力的考驗，表明市場仍獲得了有很強的技術支撐。由于市場普遍預期指數基金買盤將在2006年初進場，這也使得市場賣盤不敢輕舉妄動。

　　據氣象機構DTN預報稱，阿根廷大豆主產區目前出現了一些零星降雨，局部地區雨量較大，預計未來幾天仍會有一些降雨，但總體上還是以炎熱干燥天氣為主。

　　場內交易方面，Calyon財經買進300張3月合約，RJ O’Brien買進400張3月合約，ADM投資買進200張3月合約；Rand財經和Tenco各賣出200張3月合約，RJ O’Brien賣出300張3月合約。全天總成交量約4.9萬張；基金當天為雙邊交易。

　　據周五盤后美國商品期貨交易委員會公布的持倉報告，截止12月20日一周基金持有CBOT大豆期貨凈多單6247張，而前一周為凈空單12522張。預計截止本周五，基金大豆凈多單已進一步增至1.1萬張。

　　*豆粕 豆油

　　周五，CBOT豆粕期貨市場小幅收低，期價在技術圖表上呈日內區間波動，市場自近期的強勢上漲中獲得休整的機會。

　　當天CBOT豆油也與它品種保持步調一致，由于缺少新利多消息支持，期價回撤了前一天的部分漲幅。

　　CBOT玉米——投機買盤推動 期價繼續走高

　　 周五CBOT玉米期貨市場假期縮水交易中收高。主力3月合約延續了近幾天的上漲勢頭，受少量基金買盤推動，期價攀至10月21日以來的最高點，同時小麥走強及技術性買盤也對其給予支撐。因市場基本面新消息較少、交易商提前進入圣誕假期狀態，市場交投氛圍較平常清淡了許多。

　　當天3月合約開盤212 3/4美分，最高214 1/4美分，最低212 1/4美分，收盤214美分，上漲1 1/4美分；5月合約最高223美分，最低221 1/4美分，收盤222 3/4美分，上漲1 1/4美分。

　　周五小麥市場受基金空單回補支撐出現中幅上漲，3月合約收盤230 3/4美分，上漲3 3/4美分。

　　場內交易商稱，今天玉米市場仍舊表現得非常好，在經過連續六天的積極上漲后仍沒有要調整跡象。

　　一些分析師稱還指出，由于預期指數基金買盤將在新年開始后進場，交易商在年終歲尾的這個時候也不愿進場做空。

　　指數基金與商品基金在操作方法上有所不同，他們屬于“買進并持有”型，并不是頻繁的進出市場。在2005年，正是指數基金的買盤對年初的農產品期價上漲提供了一些支撐。

　　機構交易方面，Calyon財經買進2300張3月合約，O’Connor買進1500張3月合約，Shatkin買進1000張3月合約，Tenco買進1000張3月合約和300張7月合約，FC Stone買進500張3月合約；嘉吉賣出1000張3月合約，花旗賣出1000張3月合約，Man財經賣出600張3月合約、200張7月合約，O’Connor賣出600張7月合約。全天總成交量約6.6萬張；基金當天買進約3400張。

　　據盤后美國商品期貨交易委員會公布的持倉報告，截止12月20日一周基金持有CBOT玉米期貨凈空單10401張，較前一周劇減17755張。預計截止本周五，基金在玉米期貨品種上多、空持倉已基本持平。

　　由于圣誕假期，下周一CBOT將休市，周二恢復開盤。

　　行業重要信息

　　阿農業部：至本周四阿根廷大豆播種已完成83%

　　 據阿根廷農業部周五報告稱，截止本周四該國2005-06年度大豆播種完成進度已從一周前的78%提升至83%，但仍低于去年同期89%的進度。

　　農業部本周將阿根廷2005-06年度大豆播種面積預估提至創紀錄的1518.2萬公頃，較前一年度增加78.2萬公頃。

　　與此相比，布宜諾斯艾利斯谷物交易預測的今年大豆播種面積為1560萬公頃，去年為1467萬公頃。

　　美國農業部當前預測阿根廷2005-06年度大豆產量將達創紀錄的4050萬噸，去年為3900萬噸。

　　*玉米

　　截止本周四，阿根廷2005-06年度玉米播種已完成87%，上周為83%，去年同期為92%。播種進度落后，主要是受到干旱天氣條件制約。

　　阿根廷農業部預計今年該國玉米播種面積將達306.7萬公頃，較去年的334.8萬公頃有所下降。 美國農業部當前預測的阿根廷2005-06年度玉米總產量為1730萬噸，較上年度下降了220萬噸。

　　期市傳聞

　　據傳，鄭棉期貨市場本周仍將保持緩慢走高態勢，盡管倉單壓力有所增加，但由于市場并沒有有效的空頭資金入市所以市場主力資金還有能力將價格的波動范圍控制在一定范圍之內。也有市場人士表示，目前最大問題是沒有人來做空，否則趨勢早就明朗了，交易所方面還是很希望在05年最后一個周能有所表現來增加成交量的。

　　據傳，本周滬鋁價格仍將繼續走高，并且將刷新高點記錄。場內有消息說，本周市場主力資金可能將加快四月合約上擴倉腳步，用一位，主多大戶的話來說，本周期價突破20000元/噸位置不是什么問題。據消息靈通人士稱，據其了解情況看，國內鋁市近期可能存在潛在的減產題材。

　　據傳，本周國際銅市場庫存可能仍會出現增加，但是這并不能影響國際銅價走高。和大上周一樣，目前香港和新加坡方面對于LME銅在05年內突破4600美元說法依然較多。另外有消息稱，目前國際大型基金仍在全球范圍內收購銅鋁等礦業類