金瑞期貨：12月23日農(nóng)產(chǎn)品早盤評(píng)論

　　CBOT外盤評(píng)論

　　CBOT大豆——刷新近期高點(diǎn)，收漲6-7美分

　　 受隔夜電子盤先行上漲7美分帶動(dòng)，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)主要月合約跳高開(kāi)8美分，期價(jià)經(jīng)盤初探高回落后全天大部分時(shí)間維持高位整理態(tài)勢(shì)，最終各合約以上漲6 1/4-7美

分收盤。

　　1月合約開(kāi)盤615美分/蒲式耳，最高616 3/4美分，最低608 1/2美分，收盤612 3/4美分，上漲6 1/4美分；3月合約開(kāi)盤627美分，最高629美分，最低620 1/2美分，收盤625 1/4美分，上漲6 1/4美分。

　　CBOT3月豆粕期貨合約收203.60美元/短噸，上漲2.4美元；3月豆油期貨合約收21.76美分/磅，上漲0.21美分。

　　今天大豆繼續(xù)走高主要是受到技術(shù)性買盤的拉動(dòng)，同時(shí)人們對(duì)南美主產(chǎn)區(qū)干旱天氣的擔(dān)憂也為市場(chǎng)提供了支撐。當(dāng)天幾個(gè)主要月大豆合約均于近期高點(diǎn)價(jià)位開(kāi)盤，這吸引了技術(shù)性盤的介入，期價(jià)快速刷新了近三個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，但隨后因買盤枯竭，市場(chǎng)上行動(dòng)能被減弱、進(jìn)而陷入?yún)^(qū)間震蕩整理態(tài)勢(shì)。受假期氛圍影響，全天市場(chǎng)交投較為清淡。

　　本周四是美國(guó)圣誕節(jié)長(zhǎng)周末假期前的最后一個(gè)完整交易日，市場(chǎng)出現(xiàn)了較多的倉(cāng)位調(diào)整盤，1月合約向遠(yuǎn)月的展倉(cāng)盤仍是主要交易特征。明天CBOT谷物、油料交易市場(chǎng)將于中午12:00提前休市，下周一則全天停盤。

　　除了技術(shù)性因素的影響，南美旱情擔(dān)憂、高于預(yù)期的美豆周出口銷售報(bào)告數(shù)字以及外部市場(chǎng)商品價(jià)格走高也為周四CBOT大豆市場(chǎng)提供了一些基本面上的利多支撐。

　　氣象機(jī)構(gòu)DTN預(yù)報(bào)稱，周四、周五期間阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)一些降雨，在此之后又將恢復(fù)干燥天氣模式，但是自本周四開(kāi)始?xì)鉁貙⑾陆担活A(yù)計(jì)巴西大豆主產(chǎn)區(qū)本周末期間會(huì)有一些零星降雨，但從遠(yuǎn)期看作帶地區(qū)雨量將可能低于正常水平，同時(shí)氣溫有向偏高發(fā)展趨勢(shì)，屆時(shí)將達(dá)到95華氏度(35攝氏度)左右。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四早晨公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止12月15日一周的美國(guó)大豆凈出口銷售量為82.98萬(wàn)噸，高于分析師預(yù)測(cè)的50-70萬(wàn)噸區(qū)間；中國(guó)作為主要買家當(dāng)周新購(gòu)29.5萬(wàn)噸、裝船24.3萬(wàn)噸。

　　此外，當(dāng)天盤前美國(guó)普查局還公布了11月份的美國(guó)大豆壓榨數(shù)。當(dāng)天美國(guó)大豆壓榨量為1.515億蒲式耳，與市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的1.519億蒲式耳基本相當(dāng)。

　　場(chǎng)內(nèi)交易方面，花旗買進(jìn)400張3月合約，UBS

　　*豆粕 豆油

　　周四，CBOT豆粕期貨繼續(xù)收強(qiáng)，雖然市場(chǎng)已處于超買狀況，但技術(shù)性買盤及堅(jiān)挺的美國(guó)國(guó)內(nèi)需求使期價(jià)獲得支撐，主力3月合約正在逐步回補(bǔ)205.2美元下方的跳空缺口。全天總成產(chǎn)量約3.5萬(wàn)張。

　　當(dāng)天CBOT豆油市場(chǎng)也同樣出現(xiàn)上漲，假期前調(diào)整倉(cāng)位的技術(shù)性買盤是主要驅(qū)動(dòng)力量， 同時(shí)普查局報(bào)告公布的美國(guó)11月份豆油庫(kù)存數(shù)字也低于市場(chǎng)預(yù)期。全天總成交量約2.4萬(wàn)張。

　　在美國(guó)普查局最新壓榨報(bào)告中，11月份美國(guó)豆油庫(kù)存為19.01億磅，處于市場(chǎng)預(yù)測(cè)區(qū)間的底限，低于19.89億磅的平均值；美國(guó)大豆出油率達(dá)到11.6磅/蒲式耳。當(dāng)月美國(guó)豆粕庫(kù)存為30.52萬(wàn)短噸，低于33.7萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)測(cè)平均值。

　　在美國(guó)農(nóng)業(yè)部一周出口銷售報(bào)告中，美國(guó)豆粕周出口銷售量為8.41萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的10-15萬(wàn)噸區(qū)間；豆油凈銷售僅400噸，遠(yuǎn)低于1-2萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)測(cè)區(qū)間。

　　CBOT玉米——尾市買盤推動(dòng) 收于日內(nèi)高點(diǎn)

　　 周四CBOT玉米期貨市場(chǎng)于日內(nèi)高點(diǎn)附收盤，各合約漲幅在1 3/4- 2 3/4美分之間。尾市場(chǎng)內(nèi)自營(yíng)商和基金買盤將期價(jià)推至近期新高點(diǎn)，其余大部分時(shí)間里走勢(shì)則較為平淡。3月合約開(kāi)盤211 3/4美分，最高213美分，最低210 1/2美分，收盤212 3/4美分，上漲2 3/4美分；5月合約最高221 3/4美分，最低219 1/2美分，收盤221 1/2美分，上漲2 1/2美分。

　　分析師稱，隔夜電子盤守住了210美分關(guān)鍵價(jià)位，這促成當(dāng)天CBOT玉米市場(chǎng)高開(kāi)盤，受假期交易模式影響，期價(jià)全天大多數(shù)時(shí)間里都處于相對(duì)高位維持窄幅盤整局面，尾市少量的自營(yíng)商買盤將3月合約推至212美分阻力位上方，隨之而來(lái)的投機(jī)基金技術(shù)性買盤使得期價(jià)于10月末以來(lái)的最高點(diǎn)收盤。

　　在周四盤前的美國(guó)農(nóng)業(yè)部一周出口銷售報(bào)告中，截止12月15日一周美國(guó)玉米凈出口銷售88.55萬(wàn)噸，雖然高于市場(chǎng)預(yù)期，但對(duì)當(dāng)日盤面影響不大。

　　技術(shù)圖表上，周四CBOT玉米3月合約在前日高點(diǎn)210 1/4美分與今日低點(diǎn)210 1/2美分間形成跳空小缺口。

　　機(jī)構(gòu)交易方面，UBS買進(jìn)2000張3月合約，Calyon財(cái)經(jīng)買進(jìn)1000張3月合約，Man財(cái)經(jīng)買進(jìn)500張3月合約，培基買進(jìn)300張3月合約，DT Trading買進(jìn)200張3月合約；嘉吉賣出300張3月合約，F(xiàn)imat賣出300張3月合約，R.J. O’Connor賣出300張3月合約、100張7月合約，Rosenthal賣出100張3月合約。全天總成交量約6.4萬(wàn)張；基金當(dāng)日買進(jìn)大約6000張。

　　行業(yè)重要信息

　　USDA出口銷售周報(bào)：大豆銷售高于市場(chǎng)預(yù)期

　　美國(guó)時(shí)間12月22日周四早晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了截止12月15日一周的出口銷售報(bào)告。當(dāng)周美國(guó)2005-06市場(chǎng)年度(9月1日起)大豆凈銷售82.98萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的50-70萬(wàn)噸區(qū)間，是前一周的兩倍，較前四周平均水平提高73%。主要買家有：中國(guó)29.5萬(wàn)噸，臺(tái)灣17.17萬(wàn)噸，匿名買家8.3萬(wàn)噸，日本7.18萬(wàn)噸，德國(guó)6.83萬(wàn)噸。此外，當(dāng)周新加坡取消了8.3萬(wàn)噸購(gòu)買(全部為匿名買家名下轉(zhuǎn)入)，荷蘭取消了6萬(wàn)噸不定產(chǎn)地大豆的購(gòu)買。當(dāng)周美國(guó)大豆出口裝船量為77.04萬(wàn)噸，比前一周提高41%，但比前四周平均仍下降了1%，主要發(fā)往國(guó)家和地區(qū)有：中國(guó)24.2萬(wàn)噸，德國(guó)6.83萬(wàn)噸，阿聯(lián)酋6.75萬(wàn)噸，西班牙5.8萬(wàn)噸，韓國(guó)5.77萬(wàn)噸。

　　截止12月15日，美國(guó)2005-06年度(9月-8月)大豆累計(jì)出口銷售量為1364.59萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年同期的1858.93萬(wàn)噸水平；中國(guó)累計(jì)購(gòu)買美國(guó)新大豆541.72萬(wàn)噸，去年同期為771.76萬(wàn)噸。本市場(chǎng)年度迄今美國(guó)大豆累計(jì)出口裝船量為964.22萬(wàn)噸，去年同期為1289.73萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)的本年度大豆總出口目標(biāo)為2776萬(wàn)噸。中國(guó)在本市場(chǎng)年度已累計(jì)裝運(yùn)美國(guó)大豆450.72萬(wàn)噸，去年同期為613.06萬(wàn)噸。此外，本市場(chǎng)年度迄今美國(guó)大豆累計(jì)出口銷售量中，仍有75.79萬(wàn)噸為匿名買家采購(gòu)。

　　當(dāng)周美國(guó)2005-06市場(chǎng)年度(10月1日起)豆粕凈出口銷售8.41萬(wàn)噸，較前一周及前四周平均分別下降30%和45%，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的10-15萬(wàn)噸區(qū)間。當(dāng)周美國(guó)豆粕出口裝船量為13.6萬(wàn)噸，比前一周及前四周平均分別高出10%和3%。

　　當(dāng)周美國(guó)2005-06年度(10月1日起)豆油凈出口銷售量為400噸，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的1-2萬(wàn)區(qū)間，而前一周為300噸；當(dāng)周出口裝船為1800噸，前一周為1000噸。

　　當(dāng)周美國(guó)2005-06市場(chǎng)年度(9月1日起)玉米凈出口銷售88.55萬(wàn)噸，較前一周下降4%，但比前四周平均高出9%，高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的55-75萬(wàn)噸區(qū)間。主要買家為日本31.71萬(wàn)噸，臺(tái)灣15.46萬(wàn)噸，韓國(guó)11.31萬(wàn)噸。當(dāng)周美國(guó)玉米出口裝船量為118.26萬(wàn)噸，與前一周及前四周平均分別高出16%和29%。

　　截止12月15日，美國(guó)玉米累計(jì)出口銷售2117.48萬(wàn)噸，仍低于去年同期的2225.99萬(wàn)噸水平；累計(jì)出口裝船1413.75萬(wàn)噸，去年同期為1448.97萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部目前預(yù)測(cè)的本市場(chǎng)年度美國(guó)玉米總出口目標(biāo)為4826萬(wàn)噸。

　　到港旬報(bào)：12月中旬進(jìn)口大豆到貨量預(yù)計(jì)為52萬(wàn)噸

　　12月中旬，國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆到貨量較上旬繼續(xù)有所減少。各港口總共運(yùn)到了9船大豆，分布如下：大連港一船、秦皇島港一船、山東嵐山港半船、張家港半船、寧波兩船、

　　根據(jù)最新得到的港口預(yù)報(bào)，下旬最多可以有15條船抵達(dá)國(guó)內(nèi)，如果船期不推遲，那么12月份的到貨量還是能達(dá)到200萬(wàn)噸的，但我們估計(jì)有些船會(huì)推遲到明年1月初。1月份的到貨量目前還沒(méi)有確切的預(yù)測(cè)數(shù)。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口報(bào)告，截止12月15日，美國(guó)累計(jì)對(duì)中國(guó)裝出了438萬(wàn)噸大豆，其中最近三周裝出了82萬(wàn)噸，裝運(yùn)量比去年同期少20萬(wàn)噸左右，這部分大豆將由南美豆來(lái)補(bǔ)充。如果未來(lái)半個(gè)月裝運(yùn)量和上年度持平，那么明年1月的到貨量和今年1月份應(yīng)該差不多。今年1月我們跟蹤的到貨量是156萬(wàn)噸。

　　截止目前，中國(guó)已經(jīng)簽約但還沒(méi)有裝運(yùn)的美國(guó)大豆數(shù)量要比去年同期少，但隨著

　　期市傳聞

　　據(jù)傳，今日滬燃料油期貨盤中仍可能會(huì)出現(xiàn)下滑走勢(shì)，但這將是主力資金近期最后一次下探。場(chǎng)內(nèi)有消息稱，市場(chǎng)主力資金已經(jīng)確認(rèn)了階段性底部區(qū)域，只要外盤走強(qiáng)將順勢(shì)發(fā)起上漲攻勢(shì)。

　　據(jù)傳，連豆和連粕市場(chǎng)近期新多資金中很大比例都有外資背景。據(jù)消息靈通人士稱，外資都是通過(guò)近期其在國(guó)內(nèi)的大量收購(gòu)的國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)來(lái)進(jìn)入中國(guó)期貨市場(chǎng)的。有關(guān)人士指出，國(guó)際資本的這種借道入市的策略可謂是一舉兩得，即控制了現(xiàn)貨也將控制期貨，看來(lái)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的資金之戰(zhàn)很可能成為國(guó)內(nèi)資金與國(guó)際資本之間的較量，這也就可以解釋為什么市場(chǎng)成交量近期突然放大的原因了。

　　據(jù)傳，連豆市場(chǎng)有南方某主多公司席位放出消息稱，其公司主力資金揚(yáng)言在春節(jié)前就要拉動(dòng)5月合約沖擊3000元/噸，并表示這住要將炒作外盤上漲，CBOT基金近日明顯積極建倉(cāng)多單頭寸。但也有消息靈通人士稱，春節(jié)前達(dá)到3000元/噸位置還是有些難度的，但走高可能還是較大，確實(shí)外盤市場(chǎng)有很多關(guān)于基金大舉建多的傳聞。