一德期貨：12月22日農(nóng)產(chǎn)品期貨評(píng)論

　　一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)(12.22)

　　連豆連粕:高開(kāi)高走

　　CBOT走勢(shì)：在隔夜電子盤(pán)先行收低3-5美分的情形下，當(dāng)天CBOT大豆期貨市場(chǎng)主要月合約小幅低開(kāi)，經(jīng)盤(pán)初探低企穩(wěn)后期價(jià)全天大部分時(shí)間里穩(wěn)步盤(pán)升，最終以上漲1- 2 1/2美

分收盤(pán)。1月合約開(kāi)盤(pán)603美分/蒲式耳，最高607美分，最低597 1/2美分，收盤(pán)606 1/2美分，上漲1 1/4美分；3月合約開(kāi)盤(pán)616美分，最高620美分，最低609美分，收盤(pán)619美分，上漲2 1/2美分。CBOT3月豆粕期貨合約收201.20美元/短噸，上漲2.6美元；3月豆油期貨合約收21.55美分/磅，小漲0.01美分。

　　大連市場(chǎng)：今天連豆和連粕市場(chǎng)總體呈高開(kāi)高走, 終盤(pán)小幅上漲的走勢(shì)。具體來(lái)看，大豆主力月合約A0605早盤(pán)以最低點(diǎn)2744點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高到2765點(diǎn)，最終報(bào)收于2764點(diǎn)，上漲44點(diǎn)。豆粕主力月M0605合約早盤(pán)以2364點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高到2389點(diǎn)，最低到2355點(diǎn)，終盤(pán)以2387點(diǎn)報(bào)收，收高49點(diǎn)。總的來(lái)看，今天連豆連粕主力月合約成交較活躍，各主力月合約的持倉(cāng)量有小幅的減少。值得注意的是，最近兩天豆二9月合約成交開(kāi)始活躍,持倉(cāng)也有所放大,今天以上漲74點(diǎn)報(bào)收.

　　基本面分析：據(jù)氣象機(jī)構(gòu)DTN的預(yù)報(bào)稱(chēng)，阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)目前正經(jīng)歷炎熱干燥天氣，未來(lái)一周內(nèi)僅有少量的零星降雨機(jī)會(huì)。

　　本周四早晨，美國(guó)普查局將公布11月份的美國(guó)大豆壓榨數(shù)據(jù)。分析師平均預(yù)測(cè)當(dāng)月美國(guó)大豆壓榨量為1.519億蒲式耳，較上月報(bào)告的1.582億蒲式耳有所下降；預(yù)計(jì)豆油庫(kù)存將由上月的18.87億磅增至19.89億磅，豆粕庫(kù)存由31.61萬(wàn)短噸增至33.7萬(wàn)短噸。

　　此外，明天盤(pán)前美國(guó)農(nóng)業(yè)部還將公布截止12月15日一周的作物出口銷(xiāo)售報(bào)告。市場(chǎng)預(yù)測(cè)當(dāng)周美國(guó)大豆凈出口銷(xiāo)售量在50-70萬(wàn)噸之間，前一周為50.41萬(wàn)噸。

　　綜合分析：從技術(shù)面上看，連豆市場(chǎng)還是占據(jù)著上漲的優(yōu)勢(shì),后市繼續(xù)走高的可能性比較大,其明天的走勢(shì)很大程度上決定于今晚美盤(pán)的走勢(shì)，同時(shí)今晚的壓榨報(bào)告的影響也是不可小視的。

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：小幅收高

　　CBOT市場(chǎng)：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三多數(shù)收低,周二曾一度升至一個(gè)月高點(diǎn).CBOT-3月小麥合約收低1/2美分,報(bào)每蒲氏耳3.27-1/2美元,仍限于周二的交投區(qū)間.遠(yuǎn)月合約收低2美分至上漲3/4美分不等.成交量稀少,預(yù)估小麥期貨成交量為16,582手.一些交易商稱(chēng),在鮮有大的利多基本消息面推動(dòng)下,3月小麥合約不太可能超過(guò)周二所及的12月高點(diǎn)3.29美元.

　　鄭州市場(chǎng)：今天鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)總體呈小幅震蕩走高的走勢(shì)。WS609早盤(pán)以1732點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高到1737點(diǎn)，最低到1728點(diǎn)，并最終報(bào)收于1734點(diǎn)，收盤(pán)時(shí)比前一日小漲6點(diǎn)；硬麥合約成交仍舊較清淡，主力月報(bào)收于1440點(diǎn)。

　　基本面分析：據(jù)

　　截至12月19日的一周里，我國(guó)小麥主產(chǎn)區(qū)的小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格保持穩(wěn)定，這也延續(xù)了最近幾周的平淡走勢(shì)。由于缺乏新的消息指引，加上節(jié)日將至，市場(chǎng)上觀望氣氛濃厚。

　　分析師認(rèn)為，從中長(zhǎng)期角度看，國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格依然普遍面臨下行壓力，這主要是因?yàn)?005/06年度國(guó)內(nèi)糧食連續(xù)第二年增產(chǎn)，而國(guó)內(nèi)需求沒(méi)有顯著增長(zhǎng)的跡象。發(fā)改委的數(shù)據(jù)也顯示，我國(guó)2005年糧食產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到4.80億噸， 比上年提高了1000多萬(wàn)噸。

　　綜合分析：國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)，從鄭州小麥技術(shù)面上看，小麥?zhǔn)袌?chǎng)后市還有小幅上漲的空間，但在基本面比較平穩(wěn)的情況下，預(yù)計(jì)后市小麥?zhǔn)袌?chǎng)仍將繼續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩的走勢(shì)。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　遠(yuǎn)月支撐棉花反彈

　　紐約棉花期貨周三受少量投機(jī)性賣(mài)盤(pán)打壓收低,交投清淡. 指標(biāo)3月期棉收低0.37美分至每磅52.85,盤(pán)中介于52.71-53.45間交投.5月期棉跌0.62美分至53.58.其他期約下跌0.37美分至1.15美分不等.

　　12月21日，各產(chǎn)地棉花亞洲主要港口報(bào)價(jià)有漲有跌，其中美棉下跌0.41美分/磅，澳棉下調(diào)0.25美分，近期裝船的巴西棉下跌0.10美分，印度棉上漲0.25美分，其余品種報(bào)價(jià)沒(méi)有變化。當(dāng)日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)小幅下跌，大部分品種下調(diào)0.45美分/磅。

　　在紐約棉花下跌下，國(guó)內(nèi)棉花跳空低開(kāi)。但很快就遇到買(mǎi)盤(pán)支撐后沖高，但難以引起跟風(fēng)盤(pán)買(mǎi)進(jìn)，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入了盤(pán)整區(qū)間。但遠(yuǎn)月棉花CF0605合約卻始終保持強(qiáng)整理，并且下午在多頭拉升下逐步攀升，給走弱的市場(chǎng)帶來(lái)一定的信心。而且持倉(cāng)當(dāng)天也增加1000多手，市場(chǎng)總持倉(cāng)變化不大。成交量相對(duì)昨日有所減少，主力合約CF0603、CF0604成交量溫和放大，分別以15030、15175收盤(pán)。

　　紐約棉花的連續(xù)下跌，將國(guó)內(nèi)準(zhǔn)備反彈的棉花再次打至前期整理平臺(tái)。雖然棉花市場(chǎng)不斷出現(xiàn)利好消息，但對(duì)目前缺乏資金的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)難以調(diào)動(dòng)起多頭積極性。而且國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)過(guò)上周上漲之后，這幾天又開(kāi)始漲幅明顯縮小，反應(yīng)市場(chǎng)對(duì)棉花需求依然沒(méi)有改善。盡管?chē)?guó)內(nèi)輸歐、輸美紡織品已經(jīng)招標(biāo)已經(jīng)完成第一批，但是對(duì)于前期歐盟、美國(guó)限制中國(guó)紡織品的影響，現(xiàn)在還并沒(méi)有被完全消除，相反現(xiàn)在有一部分貿(mào)易定單開(kāi)始轉(zhuǎn)移至其他發(fā)展中國(guó)家。從紡織行業(yè)來(lái)看，已經(jīng)開(kāi)始有部分國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始在歐盟國(guó)家中設(shè)立廠來(lái)生產(chǎn)服裝，可以說(shuō)中國(guó)棉花加工能力開(kāi)始向其他國(guó)家轉(zhuǎn)移，并不利于棉花需求的穩(wěn)步增加。

　　從現(xiàn)貨市場(chǎng)的角度來(lái)看，現(xiàn)貨商對(duì)于現(xiàn)存棉花可以說(shuō)是一個(gè)“雞肋”，前期由于對(duì)于配額的發(fā)放，擔(dān)心進(jìn)口棉花大量涌進(jìn)對(duì)國(guó)內(nèi)形成沖擊，而積極售棉，造成國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格在前期小幅下跌。但是隨著對(duì)配額的逐步消化，尤其是在2006年美國(guó)棉花出口補(bǔ)貼的取消，再次令國(guó)內(nèi)一些現(xiàn)貨商對(duì)棉花再次出現(xiàn)惜售心理，而紡織企業(yè)對(duì)于棉花上漲卻并不“買(mǎi)帳”，最終只能導(dǎo)致目前現(xiàn)貨價(jià)格漲跌亦難困惑。

　　在操作上，建議關(guān)注CF0605合約，其走勢(shì)明顯強(qiáng)與其他合約。10線并沒(méi)有被跌破，仍然可以繼續(xù)買(mǎi)進(jìn)。CF0605合約支撐15238，阻力15370。

　　肖鋒波

　　大連玉米：倉(cāng)量俱增 再創(chuàng)新高

　　周三CBOT玉米期貨多數(shù)合約小幅收高，大豆、豆粕的尾市上漲扭轉(zhuǎn)了玉米市場(chǎng)期初的下跌局面。當(dāng)天3月合約開(kāi)盤(pán)2083/4美分，最高210 1/4美分，最低207 3/4美分，收盤(pán)210美分，上漲1/4美分；5月合約最高219 1/4美分，最低216 3/4美分，收盤(pán)219美分，上漲1/4美分。

　　今日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布本周出口銷(xiāo)售報(bào)告。市場(chǎng)預(yù)測(cè)當(dāng)周的美國(guó)玉米凈出口銷(xiāo)售量在55-75萬(wàn)噸之間，前一周為92.18萬(wàn)噸。

　　近期，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)趨于活躍，市場(chǎng)需求形勢(shì)轉(zhuǎn)好，玉米價(jià)格大部地區(qū)價(jià)格有所回升，個(gè)別地區(qū)小幅波動(dòng)。其中東北產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)轉(zhuǎn)旺，玉米價(jià)格上揚(yáng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，幅度20-30元/噸不等；南方銷(xiāo)區(qū)飼料企業(yè)玉米補(bǔ)庫(kù)在即，大部分地區(qū)玉米價(jià)格止跌企穩(wěn)，后市有望回暖反彈；南北港口到貨量增加，外貿(mào)出口較為積極，價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。

　　大連玉米市場(chǎng)今日全線飄紅。豆類(lèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勁給了玉米市場(chǎng)很大的比價(jià)支持。上升通道保持完好，均線對(duì)期價(jià)支撐作用很強(qiáng)，期價(jià)仍處于強(qiáng)勢(shì)之中。

　　張金月

　　一德期貨研發(fā)部