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12月22日滬銅高開高走，成交相對前期有所放大，但整個交投仍然低迷，總持倉明顯減少，總持倉水平已經低于12萬手，創出10月18日以來的新低。雖然今天電子盤并沒有出現明顯大的上漲，但是滬銅非常強勢，開盤即拉高，截至收盤，滬銅主力合約與倫銅三月的比值再次回升到9.0附近。從持倉的變化來看，作為主力多頭的套利席位出現不同程度的減倉跡象，只是幅度很小。滬銅的走強，可能跟國儲在國際市場交割有關，目前已經被證實的是12月LME市場交割數量的確比正常水平高出不少，而且集中在亞洲倉庫。最合乎情理的推測是有
機構接貨，國際投機資本的資金壓力不大。技術層面，滬銅指數第三次觸及40200附近區域，今天略有放量，似乎是代表了放量突破的意思，但是持倉規模如此小，有效突破的概率恐怕要大打折扣。而且，如果短期無法有效上行，滬銅的局面就不言而喻了。倫銅方面，國儲的交割看來是平穩過渡了，但也表明了中國政府調控銅行業的決心，這一場博弈顯然遠遠沒有結束。短期的焦點當然轉移到圣誕假期了，國際資本如何行動無疑存在較多變數。就價格形態而言，倫銅繼續橫向運行，短期只能看作區間振蕩，而且4450美元繼續對銅價形成壓制，能否創新高，需要其他金屬尤其鋅、鋁等的配合。總之，短期風險巨大。
基于當前的情況，操作上建議輕倉沽空，等待市場給出明確的信號。
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