創(chuàng)元期貨：12月22日期市早盤及時(shí)評(píng)

　　缺乏美棉支持 國內(nèi)繼續(xù)維持弱勢振蕩

　　鄭棉周三低開后維持盤整態(tài)勢，市場受上方壓制較為明顯，期價(jià)在窄幅區(qū)間之內(nèi)運(yùn)行。終盤主力604合約報(bào)收于15185，下跌75點(diǎn)。

　　周三NYBOT 棉花受少量投機(jī)性拋盤的影響，期價(jià)小幅走低。市場成交盡管出現(xiàn)一定回

升，但總體而言卻依然較為沉悶。主力3月合約下跌0.37美分，報(bào)收于52.85美分。由于圣誕假期即將來臨，市場投資者觀望氣氛再度濃重。

　　鄭棉近期受發(fā)達(dá)國家將取消棉花出口補(bǔ)貼，及國內(nèi)取消紡織品出口關(guān)稅的雙重利多因素影響，期價(jià)出現(xiàn)一定上漲，但是在經(jīng)歷一天的上漲之后市場似乎再度陷入僵局。由于近日美棉走勢并沒有出現(xiàn)大的上漲，相反卻在逐步振蕩走低，由于缺乏外棉走勢的支持，國內(nèi)市場難以持續(xù)向上走高。此外，由于已經(jīng)拍賣的紡織品輸美配額中標(biāo)結(jié)果中部分種類價(jià)格偏高，這已經(jīng)給出口企業(yè)帶來了相當(dāng)?shù)某杀緣毫ΑＨ绻�按照這一成本估算，大部分企業(yè)的中低檔產(chǎn)品出口均將受到影響，目前大多數(shù)企業(yè)只能先投標(biāo)，然后再談單子，獲得配額后，如果采購商不愿分擔(dān)成本，很多企業(yè)表示只能不出單，否則將會(huì)虧損。這也就預(yù)示著國內(nèi)后期下游企業(yè)的需求量存有不確定性，對(duì)于國內(nèi)棉花市場而言是一大利空因素。而美棉由于近期持續(xù)維持窄幅區(qū)間波動(dòng)，市場人氣較不活躍，因此將難以為國內(nèi)提供有效支持。

　　后期走勢，美棉市場受投機(jī)性拋盤的影響期價(jià)有所下滑，在假期之前預(yù)計(jì)期價(jià)繼續(xù)維持窄幅區(qū)間振蕩。鄭棉期價(jià)上方壓力繼續(xù)存在，預(yù)計(jì)上下波動(dòng)幅度均將較為有限。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)

　　餾分油庫存大幅減少激勵(lì)油價(jià)走高

　　上海燃料油周三反彈受阻，期價(jià)走低，市場無視隔夜原油走高的影響。早盤主力603合約以3047高開后，短暫上行至3058即遭受拋盤打壓，期價(jià)逐步下滑。終盤主力合約報(bào)收于3015，下挫11點(diǎn)。

　　因美國餾分油庫存在寒冷天氣過后出現(xiàn)大幅減少，直接推升取暖油大幅走高，間接提升原油上漲。主力2月合約結(jié)算價(jià)上漲0.47美元，報(bào)58.56美元，期價(jià)有所走穩(wěn)。

　　周三EIA公布美國上周石油類庫存報(bào)告，顯示美國取暖油庫存減少150萬桶至5590萬桶，汽油庫存減少30萬桶至2.041億桶。這一數(shù)據(jù)對(duì)

　　后期走勢，原油由于餾分油庫存大幅減少，期價(jià)出現(xiàn)反彈，但因原油庫存及天氣都較為偏空，因此期價(jià)上行仍存變數(shù)。國內(nèi)方面，在經(jīng)歷大幅下跌之后，隨著原油走高預(yù)計(jì)期價(jià)將會(huì)反彈，維持振蕩向上格局。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)

　　倫銅窄幅波動(dòng) 倫鋁強(qiáng)勢難改

　　由于受到假期臨近的原因，LME市場的成交量一直非常清淡，市場的波動(dòng)目前并沒有同以往一樣，受此影響而變得那么波幅巨大，市場相反處在窄幅波動(dòng)之中，也許是受LME銅庫存增加3550噸的影響，LME三個(gè)月期銅早盤曾短暫跌至4400美元/噸下方，但不久便反彈，市場的下方的支撐仍舊較為明顯，目前，年底將至，市場的方向并不明朗，我們說目前的情況看來市場的高位振蕩是05年底的主要行情。

　　國內(nèi)滬銅昨日依舊可以說也是受到倫銅高位振蕩調(diào)整的影響，期價(jià)也一直陷于窄幅波動(dòng)，市場的成交量一直處于萎縮狀態(tài)，市場在高位出現(xiàn)了回調(diào)整理的格局，但是我們看到國內(nèi)仍有消息稱國儲(chǔ)將會(huì)放出一部分的銅到現(xiàn)貨流通市場，這令期價(jià)受到較大的壓力，可是從昨日的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上來看，市場的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)還是在提高，市場似乎并沒有感受到這一點(diǎn)，目前的現(xiàn)貨依舊較為緊張，假期將至，市場的活躍度大幅下降，這也令市場暫時(shí)陷于窄幅波動(dòng)之內(nèi)，市場目前可能將會(huì)跟隨倫銅強(qiáng)勢整理，等待倫銅的期價(jià)后的方向。我們依舊要短線為主。

　　隔夜場內(nèi)三個(gè)月期鋁上漲15美元，至2240美元。鋁的基本面一直較為強(qiáng)勁，基金也有意逢低買鋁。國內(nèi)市場上在19700元/噸出現(xiàn)了貿(mào)易拋盤以及獲利了解，令期鋁回調(diào)，期價(jià)在19000處有較強(qiáng)的支撐，目前的市場還是在強(qiáng)勢整理當(dāng)中。

　　創(chuàng)元期貨 林瑋清