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滬膠周二沖高回落，保持震蕩走勢，日膠盤中遭遇拋壓，有再次回撤的可能。主力0603合約早盤以17900報開，盤中價格沖高回落，尾盤價格報收在17750，全天成交127788手，增倉2082手。
從技術(shù)面看，滬膠保持整體震蕩上行走勢，仍以中期多頭思維操作。技術(shù)指標(biāo)方面，rsi(14)指標(biāo)50位置上方勾頭，而KDJ指標(biāo)50位置附近空頭發(fā)散收斂，顯示整體價格屬于強勢整理，下跌動能有限；如果從波浪理論的角度理解，目前行情運行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，整體的格局將會是向上的，目標(biāo)或?qū)⑼黄魄捌诘母唿c；上周價格獲得17470附近的區(qū)域的強力支撐，17470附近首先是10月18日階段性高點至11月18日階段性低點下跌幅度回吐0.382的位置，其次該區(qū)域是至11月18日低點上漲至周一高點回落0.5的位置，最后該位置是9月8日階段性高點的位置，同樣也是10月18日下跌途中整理區(qū)間的下軌。總體看，本周行情有望結(jié)束調(diào)整行情重回升勢，上周17470附近補回的中線多單繼續(xù)持有。此外，日膠指數(shù)周二沖高回落，高位賣壓依然較強，是否已經(jīng)結(jié)束了上周的深幅回調(diào)還要繼續(xù)觀望，價格本周仍有二次考驗上升通道的下軌的可能，該通道下軌由8月18日階段性低點和11月8日階段性低點構(gòu)成。
基本面方面，日元走強、貴金屬下跌以及原油回調(diào)對期貨價格的拖累作用減弱，后市期現(xiàn)價格走勢將會更為直接的依賴供求關(guān)系變化。從供求狀況看，膠價的整體上行態(tài)勢不會改變。近期膠價的波動主要是由短期投機因素和其金融屬性導(dǎo)致，供求狀況并未出現(xiàn)明顯的改變。通過對明年新膠上市前的供求局勢分析，膠源緊張將會推動價格再創(chuàng)新高。據(jù)分析師預(yù)測，由于泰國橡膠產(chǎn)量減少等原因，國際市場橡膠價格可能會再創(chuàng)新高。致使天然橡膠價格再創(chuàng)新高的主要原因是：一是泰國南部氣候反常，雨季延長，延誤生產(chǎn)，使橡膠產(chǎn)量下降；二是泰國南部不安定，導(dǎo)致商家信心不足，急于大量收購；三是由于中國汽車產(chǎn)量不斷增加，因此對橡膠的需求也不斷擴(kuò)大。在馬來西亞,近期裝船的橡膠供應(yīng)已經(jīng)很緊張,中國方面需求強勁但產(chǎn)量減少.上周中國在馬來西亞購買了數(shù)量可觀的橡膠,中國買家希望立即裝船.目前，泰國南部天氣依然惡劣，割膠嚴(yán)重受阻，當(dāng)?shù)靥炷z生產(chǎn)廠出口船期拖后，2月初的船期泰國3#煙片膠報價1750-1760美元/噸，泰國桶裝乳膠主流報價1300美元/噸，最低銷售價1290美元/噸。 今日上海市場標(biāo)一膠現(xiàn)貨短缺，貿(mào)易商多不報價，少數(shù)海南標(biāo)一膠報價17600元/噸左右。
綜合以上的分析，需求的復(fù)蘇和供應(yīng)憂慮使中期上升趨勢日益明朗，仍可建設(shè)性做多。操作上，繼續(xù)持有主力0603合約在17470附近補回的中線多單，止損離場位置上移至17400區(qū)域。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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