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周末期間整個市場相對平靜，CBOT大豆依然維持反彈的格局，1月大豆期價還是沒有沖過600美分；倫敦銅價漲回4450附近后，也沒有向上開拓新高。
今天大連大豆豆粕繼續走高，最近引人注目的是大連豆粕的交易5月豆粕期價從2100附近一路上升，持倉持續增加，與此同時交易也異常活躍，每天的交易量高達50多萬手。今天5月豆粕漲至2350附近，持倉暴增至30萬手左右，而現在5月大豆的持倉卻也只有35萬手，
如果照這個形勢發展下去，豆粕的持倉超過大豆的持倉或許也是有可能的。
期貨市場的交易或多或少地反映了當前現貨市場的一些狀況，盡管南方以廣東地區為代表的豆粕現貨價格大幅上漲，但是東北的大豆收購價依然疲軟，只是象征性的跟隨上漲，漲幅非常有限，到東北收購大豆的機構熱情也不是很高。現在的實際情況是，盡管南方豆粕價格上漲了許多，但是業內人士認為，需求顯然沒有什么根本的恢復，指望養殖業在春節前恢復，現在顯然是不現實的，業內人士認為，伴隨節前備貨的結束，大豆豆粕價格依然要疲軟一陣子。
從美國公布的基金持倉可以看到，上周基金大規模減持空頭，現在的凈空頭頭寸只有1萬手了，本周大約減少了1萬5千手的空頭。這就是說美國基金又選擇了斬倉離場，美國基金今年一年來的操作，實在不敢恭維，來回來去的折騰，損失的銀子肯定是不少，而讓人感迷惑的是這些所謂的專業人士的專業能力為何如此不穩定。在這方面，我們必須指出，由于中國人對于大豆價格走勢的影響越來越大，導致美國基金經理們對于期價的運行感到越來越無能為力。
現在我們明顯看到，美國人對于中國人重新大量購買美國大豆油田開始充滿希望，但是就從我們國內的情況來看，這僅僅是一種季節性的波動，并不代表中國的需求已經完全恢復了，這大概是遠在的太平洋彼岸的美國人不清楚的。現在從技術上來看，大連5月大豆越過了2700的關口，這倒是要引起我們的注意，從基本面上來看依然看空，但是技術面現在也露出了一些看多的跡象，貓總認為這需要認真觀察，當然技術面的走勢不可能持久，如果期價能持續走強，必然有基本面方面的支持，否則技術反彈將會是曇花一現。
本周三是12月21日，也就是國際炒家在倫敦銅上所謂的逼中國的最后期限，但是現在市場非常平緩，倫敦的銅庫存也沒有太多的增加，銅期價也沒有出現大幅的震蕩，國儲在倫敦銅的空頭是不是已經悄悄的遷往遠期合約，未來國際炒家仍將繼續逼中國嗎，這些都需要繼續觀察，期貨交易就如同電視連續劇，一個懸念接著一個懸念，永遠沒有確定的市場，這或許就是期貨的魅力。
北京中期網上營業部 隋東明
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