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周一連豆延續近期的強勢走勢，向上沖擊下降通道上軌，但是由于外盤仍未走出前期的震蕩區間，短期行情仍存在一定變數。主力0605合約早盤以2688報開，盤中價格震蕩上行，突破了2700附近的阻力區域后向上考驗下降通道上軌，尾盤價格報收在2717，全天成交345066手，增倉5438手。
從技術面看，連豆目前仍定性為反彈行情，能否實現由反彈轉化為轉勢還需觀望，近期的走勢整體對多頭有積極意義。技術指標方面，RSI（14）由50位置想強勢區域挺近，而KDJ指標跟隨價格上揚高位多頭發散排列；均線系統有步入調整期的特征，中期均線本周走平，而短期均線價格下方交叉向上，目前均線正由發散轉向粘合；從黃金分割率的角度看，2700附近對價格來說無疑是比較關鍵的阻力位置，今日價格已經突破該區域，如果本周價格能夠有效確認對該區域的突破，那么后市價格有望轉勢走強；今日連豆同時挑戰下降通道上軌，該通道上軌由7月15日高點和10月13日高點構成。而美盤方面，美豆指數已經較長時間位于震蕩區間上軌附近，能否有效突破該位置決定了美豆后市能否上一個臺階展開新的行情，目標在660美分附近。綜合以上的分析，價格繼續強勢反彈，目前以觀望為主，如果美豆能夠有效站上技術阻力位置，連豆有望實現轉勢，此時建立多單更為安全。
基本面方面，市場漸漸走出禽流感陰影，但整體利空的性質并未改變，消化超賣壓力是國內此波行情上漲的重要依據。期價在面對美國大豆預估庫存達到19年高點的基本面巨大供應壓力之下實現了明顯反彈，表明市場超賣壓力已經被大大削減。油世界指出迄今美國大豆出口量至少為六年來最低水平。截至12月8日一周美國大豆出口檢驗量只有1660萬蒲式耳，低于前一周的3490萬蒲式耳和2004年同期的2580萬 蒲式耳。中國為主要目的地，占到660萬蒲式耳。9月1日以來的累計出口檢驗量只有 3.35億蒲式耳，與此相比，1年和2年前同期皆為4.26億蒲式耳蒲，出口降幅超過20%。2005年9月/12月南美大豆出口量創紀錄是美國出口需求疲軟的主因。 美國農業部(USDA)最新周度出口銷售報告顯示，截至12月8日當周，05/06年度出口銷售量為50.41萬噸，下降47%，主要買家購買15.7萬噸。報告前的預測區間在50-70萬噸之間。本年度累計銷售量年比下降26%。當前市場唯一的、具有前瞻性的利多消息是市場對阿根廷的干燥天氣和銹病的擔憂，但對其炒作還為時尚早。
目前整體價格已經消化了市場相對利空的基本面，市場對后期價格利多的預期正在增強。近期價格走勢就是對利空出盡以及超跌的反應，但是近期漲幅過于激進，多空搏殺激烈，極有可能再次回調，消化超買壓力，因為利多預期可能在短期難以變為現實，這種對價格的提振能維持多久還未嘗可知。同時，從盤面交易情況看，多空分歧突出，盤中的投機性非常強，一旦一方陣營出現分化，大量的觀望資金將進場幫助推動或者打壓行情，從而引發較大的單邊行情。
綜合兩方面的因素，價格目前仍位于反彈行情中，短期價格投機性較強，美盤如果不能突破目前的震蕩區間，國內多頭陣營將會出現分化，因此仍建議持幣觀望為主。
鑫國聯期貨 江洋
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