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周四夜里，CBOT大豆依然沒有向上沖，而是繼續向下調整，600美分現在成了大豆上漲的重大阻力，的確根據現在的基本面的情況，大豆要繼續上沖，完全沒有道理，如果按照美國農業部公布的05-06年度大豆的結轉庫存將達到4.05億蒲式耳的數據，大豆跌破500美分應該是沒有問題的，只是現在大家對于美國農業部變來變去的預測已經有點厭煩了，再加上中美兩國的農民都惜售，這樣短期大豆下跌的動力似乎不強。
現在有一個問題，根據現在美國大豆出口以及中國大豆進口的進度，再考慮到現在東北大豆的收購和銷售情況，伴隨著元旦前飼料廠備貨高峰的過去，大豆的銷售將迎來一個低谷，這個時間段大概是在中國的春節前后。今年中國的春節比較早，在1月28日，那么進入1月后油廠現在不可能再到東北去大量收購大豆了，油廠也要關門休息了，而在春節前后一段時間，全國各地喜迎佳節，豬和家禽的存欄將降至一個非常低的水準，那時飼料和豆粕的需求將是全年最低的水準。
而春節后，禽流感在春天的表現依然引人注目，同時南美大豆的產量也將定型，一旦南美大豆出現豐收的局面，而禽流感在春天估計也不會消停，那時基本面將更加利空，特別是南美大豆上市前，美國人一般要搞一次大規模的促銷活動，拼命壓低自己的價格以期帶動美國的大豆的銷售，這樣大豆期價在創低點的可能性還是有的，這一來二去，大豆有可能在3-4月份的時候達到近幾年的低點，也就是貓總所說的大C浪的終點。
如果從時間上計算，如果像貓總預測的那樣，大C浪的運行時間可能就基本上與大A浪運行的時間大致相同了，這也比較符合波浪理論，現在我們可以基本上看到大A浪從去年4月運行到今年2月，大約是10個月，而大B浪從今年2月運行到6月底，大約是近5個月，大C浪從今年6月底運行到現在不足6個月，那么根據波浪理論，大A浪和大C浪是主調整浪的特點，大C浪應該和大A浪有大致相稱的規模，那么顯然11月底CBOT曾經達到過的低點544美分，仍不是大C浪最后的終點，至少現在時間還不夠，期價還在大C浪的運行過程中。
今天大連大豆豆粕走勢依然強勁，廣東地區的豆粕現貨價格據說是漲到了2400，多頭當然期望CBOT大豆也能跟隨國內豆粕價格的上漲而上漲，但是這現在非常困難，因為從美國人的角度來看，現在美國大豆出口的速度遠遠低于去年的水平，而在600美分以上，美國農民就準備拋售了，也就是說不再惜售了，而美國基金當然需要繼續觀望進一步的利多消息，因為他們非常清楚，如果現在盲目推高期價，有可能會接到大量現貨，特別是南美產量沒有定型以前，這么做顯然是風險太大了。
北京中期網上營業部 隋東明
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