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經過持續三周的振蕩上揚之后，內外盤大豆期價底部已經確立，禽流感疫情對大豆市場的利空沖擊逐漸減弱，12月上旬國內沒有發生新的禽流感疫情，提振了國內大豆和豆粕買家的信心。雖然在本月中旬即上周四在江西遂川縣又發生了一起高致病性禽流感疫情，但市場反應平淡，顯示利空因素對行情的影響趨弱。美國大豆市場的交投重心亦有所變化，市場對全球豆粕消費需求受禽流感沖擊的憂慮減少，美國現貨大豆基差堅挺以及市場對南美大豆產區可能出現干旱的憂慮給期價提供了走高動能，基金積極回補空頭部位，令美豆期價突破前
期振蕩區間的上沿位置，當月合約一度站上600美分，圖表上形成了V形反轉行情。預計后期內外盤大豆期價將繼續夯實底部，振蕩走高。
進入12月份以來，國內禽流感疫情爆發的頻率明顯下降，出現緩解跡象。我國農業部官員在14日召開記者會介紹了國內禽流感的防控情況，顯示12月上旬國內沒有爆發新的疫情，已經有23個疫區解除了封鎖，國內禽流感疫情防控取得初步成效。
從CBOT大豆市場看，農場主惜售導致現貨大豆基差堅挺的情況仍在持續，同時由于近期天氣寒冷，美國內河航運河水結冰，運輸困難，駁船運價大幅上漲，使得美國海灣地區的大豆升水報價上揚，對美豆期價有所支撐。其次，南美方面的因素也逐漸成為市場的關注因素之一，目前巴西和阿根廷大豆播種已經趨于尾聲，近期的天氣預報顯示，巴西南部和阿根廷產區出現了干旱的跡象，可能影響作物生長，這成為市場潛在的利多題材。另外從基金近期的操作情況看，基金在本月初期一度將持倉結構轉為凈空，但近兩周來基金迅猛回補空頭部位，顯示基金在基本面形勢初現變動的情況下快速調整頭寸，令期價走升動能提高。全球大宗商品價格勁升亦令農產品期價走勢轉強，目前原油、基本金屬和貴金屬的價格皆在高位運行，涵蓋金屬、能源和農產品三大類17種商品的CRB指數達到歷史最高水平，，而農產品價格包括大豆期價與其他大類商品價格相比處于低位區間，吸引了更多新的投機基金入市抄底，這也是大豆期價在基本面供需形勢沒有完全扭轉偏空格局的情況下大幅上漲的重要原因。
在外盤走高的影響下，國內大豆制品現貨價格也出現了反彈，上周國內各地區的豆粕價格皆上揚，東北哈爾濱地區的豆粕報價在2220元/噸左右，大連地區報價2350元/噸左右，廣東地區豆粕報價2450元/噸左右，比前周有50---100多元/噸的漲幅。同時豆油價格較為平穩，油廠的壓榨利潤回升。從進口大豆情況看，雖然國內在11月份遭遇了禽流感疫情的強勁沖擊，但海關數據顯示，11月份我國進口大豆數量達到255萬噸，比10月份增長34％左右，令市場交易人士感到意外，顯示國內壓榨企業仍對后市國內的大豆制品需求有較強的信心。
內外盤大豆期價經過持續三周上揚之后，期價逐漸擺脫了下跌勢頭，底部形成，行情反轉。連豆主力605合約形成新的上升通道，均線系統逐漸轉向多頭排列，交投區間上移，目標位朝向2800元/噸。而美豆當月601合約亦突破了前期交投區間的上沿，站穩580美分，后市有望向上突破600美分，預計近期將以夯實底部為主。（劉幸華）
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