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LME銅價近日頻繁寬幅震蕩，滬銅也隨之高位上下反復，不過滬銅交易軸心表現(xiàn)為向上傾斜。上海交易所庫存最新公布顯示當周銅庫存小幅下降，不過變動幅度并不顯著。當日長江有色現(xiàn)貨銅則穩(wěn)定在40000上方，在換月后現(xiàn)貨銅價對期貨升水并不顯著，銅價比值則表現(xiàn)為遠強近弱的格局，現(xiàn)貨價格仍然偏低。市場矛盾仍然集中在LME市場，臨近歲末，銅價調(diào)整空間料有限。操作建議，LME銅市持少量多頭頭寸。
套利機會分析
1、 跨市套利分析
月份 1月 2月 3月 4月
SH ￥ 40040 39710 39420 39050
LME$ 4498
4446.5 4385 4325.5
比值 8.902 8.931 8.990 9.028
前值 8.923 8.976 9.036
以人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35
遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值
遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值
變動特點：滬銅高位震蕩，銅價比值持穩(wěn)
操作意見：持遠月反向套利頭寸，目標利潤空間0.30-0.35
2、跨月價差結(jié)構(gòu)
2005-12-16
月份 1月 2月 3月 4月
價格 40040 39710 39420 39050
1月價差 330 290 370
2月價差 620 660
3月價差 990
2005-12-15
月份 12月 1月 2月 3月
價格 40310 39860 39620 39350
1月價差 450 240 270
2月價差 690 510
3月價差 960
投機操作建議，可繼續(xù)持有多頭頭寸。
（楊文虎）
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新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。
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