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國際方面：美玉米主力合約0603今日出現了小幅的上漲，以204.4開盤。205.0收盤，目前價位在一個上升三角形內盤整，上升阻力位為210，而下降支撐位204。上周美國農業部發布的玉米庫存達到24.13億蒲式耳，玉米出口為19億蒲式耳，對玉米期價構成利空的影響，但是市場早已預料到了這份利空的報告，沒有使價格出現大的波動。并且由于氮肥成本提高，而玉米價格低迷，種植戶玉米的收益相對比大豆差，所以下一年度美國玉米的播種面積可能會有所降低，這對玉米價格會構成支撐。并且指數基金入駐農產品期貨市場，也同樣提振玉
米期貨價格。目前美國玉米出口低迷主要是面臨來自中國以及阿根廷的激烈競爭。阿根廷本年度玉米播種面積為223萬公頃，比上年的263萬公頃減少15.2%，并且天氣預報顯示阿根廷玉米主產區的天氣在未來10天里依然偏于干燥，降雨匱乏，由于天氣原因阿根廷玉米播種進度始終落后于去年同期的水平，截止到上周六，阿根廷農戶已經播種了188.2萬公頃玉米，占到預期總面積223萬公頃的84.4%，比上年同期落后了七個百分點。阿根廷玉米出口步伐依然穩健，2004/05年度玉米出口銷售總量為1284.5萬噸，比上年同期提高了28個百分點。這些因素將會繼續支持阿根廷玉米價格。
國內反面：大連玉米主力合約0605以1264開盤。1267收盤，盤中最低為1263，最高1269，全天期價小幅振蕩。成交量于昨日持平，持倉為80282手，目前期價在兩條平行的上升通道內盤整，上升阻力位為1280，下降支撐位為1260。合約0607也同樣出現了小幅的上漲，為5點。成交量放大為72788手，持倉小幅縮減為105996手。期價受到10日均線的支撐，但1300位置的壓力還是較強。基本面：目前由于出口的利好因素支撐了東北玉米價格的走高，并且由于前期禽流感因素的影響，飼料企業的庫存都偏低，后期隨著中國傳統的節日春節的臨近，而節日期間肉類需求通常季節性增長。只要未來數周沒有新的禽流感疫情出現，并且禽類的周期較短，后期對玉米的需求會出現上漲的趨勢，飼料企業的補庫積極性較高，對價格會形成支撐。由于東北地區采購主體增加，飼料企業、深加工、貿易商及當地糧庫，競爭采購的狀態必將導致當地玉米價格堅挺并出現部分地區上揚；燃料乙醇工程對玉米需求會是一個長期的推動作用，截至目前，國家批準建設了吉林燃料乙醇、黑龍江華潤酒精、河南天冠燃料乙醇和安徽豐原燃料酒精等4家定點生產廠，今年12月份開始河北省車用普通汽油將全面停止使用，改為乙醇汽油；銷區的價格目前也有所上漲，這些利好的因素無疑對后期的價格會形成有效的支撐。前期的部分上漲是主要是由于出口利好因素的帶動以及禽流感的有效控制，但是仍然不能忽視近期將會有部分急于還貸的農戶出售手中的玉米，給市場帶來的供給壓力。因此短期內價位會維持盤整的格局，但下跌空間已有限，后期筆者認為會走出上漲的行請，因此投機者可以逢低買進，多單可以繼續持有。
浦發期貨 趙莉
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