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本周四為12月銅鋁合約最后交易日,滬銅與滬鋁最終都以大幅調(diào)整完成了2005年所有合約的交易.但是銅鋁走勢又各不相同.滬銅受隔夜外盤大幅下挫帶動,低開近800元,隨后期價開始穩(wěn)步回升,全日走勢與周二基本較為類似,我們認(rèn)為現(xiàn)貨價格的強勁是支撐銅價止跌回升的主要原因.至收盤滬銅0512合約以40310的歷史天價為2005年劃上圓滿的句號.交割結(jié)算價達(dá)到40150元,最終交割量為2.43萬噸,其中代表國儲的中糧席位交割1.85萬噸,預(yù)計其對于銅價進(jìn)一步的調(diào)控將跨年度進(jìn)行.對于后市,目前我們還沒有觀察到對價格不利的特征和信息,
因此本欄認(rèn)為此次銅價調(diào)整只是短暫的,滬銅在40000元整數(shù)關(guān)口還需要一定的整固時間,但上漲趨勢依舊,LME綜合銅的下一目標(biāo)在4500美元.滬鋁方面,由于連日來價格的持續(xù)上漲,積累了較大獲利盤,周四各合約都以跌停板報收,從近幾日持倉排行來看,多頭有明顯的獲利回吐跡象,此外價格在接近去年的高位附近吸引了部分生產(chǎn)商保值盤入場,對價格形成打壓.對于鋁價后市的判斷,我們認(rèn)為將以高位震蕩為主,20000元整數(shù)關(guān)口壓力巨大,年內(nèi)難以有效突破,但本輪由成本推動的上漲行情還將持續(xù)下去,投資者逢低吸納為主要策略.(李迅)
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