中鋼期貨：12月16日期市早盤及時評

　　中鋼盤前提示：

　　連豆：震蕩整理

　　【CBOT走勢】

　　由于缺少利多消息支撐，周四CBOT大豆期貨市場繼續回調近期漲幅，期價連續第二天小幅收低。

　　【CBOT收盤】

　　CBOT大豆期貨1月合約開盤593美分/蒲式耳，最高594美分，最低585美分，收盤587 1/4美分，下跌5 1/4美分；3月合約最高605 1/2美分，最低595 1/4美分，收盤598美分，下跌5 1/2美分。1月豆粕期貨合約收盤187.4美元/短噸，下跌3.6美元；1月豆油期貨合約收盤21.40美分/磅，上漲0.10美分。

　　【漲跌動因】

　　1、美豆近期供應充足、出口需求滯緩以及缺少外部市場支撐是市場走低的主要動力，面對利空基本面，市場參與者缺少拉抬期價意愿

　　2、近期豆價上揚促使市場供應量增加，美國大豆現貨基差報價正在走軟，這對大豆期價構成了壓力

　　3、近兩天的大豆回調走勢主要是對市場超買狀況的技術性修正，而且伴隨著阿根廷干燥天氣條件有望改善的預期，CBOT大豆1月合約向遠月的移倉盤成為市場交易的主要特征

　　4、全天CBOT大豆期貨總成交量約7.4萬張；基金當天凈賣出約1000張

　　【南美天氣】

　　據氣象機構DTN預報，阿根廷大豆主產區的潛在降雨機會是在下周三、周四，屆時雨量將達到1英寸(約26毫米)；巴西南部大豆主產區6-10天的遠期預報仍顯示會有一些降雨，但近幾天出現的降雨的可能性極小。過去幾周里，巴西南部和阿根廷大豆主產區降雨一直較少，這也是CBOT大豆市場目前所關注的潛在干旱地區。

　　【基金持倉】

　　據盤后CFTC公布的持倉，截止12月6日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈空單27565張，較一周前小減706張。預計截止本周四，基金大豆期貨凈空單為9000張。

　　【農業部報告】

　　美國農業部四盤前公布的出口銷售報告，截止12月8日一周的美國2005-06年度大豆凈出口銷售量為50.41萬噸，較前一周下降47%，同時也處于市場預測的50-70萬噸區間底限；年度累計出口銷售量為1290.73萬噸，同比去年下降了26%。當周有匿名買家購買15.7萬噸，而中國僅是購買6.67萬噸、裝船23.77萬噸

　　【要點提示及操作建議】

　　今日A0605阻力位置2663/2675/2695，支撐位置2598/2625/2645； M0605阻力位2300/2320/2340，支撐位置2242/2258/2270。操作上多單謹慎持有，美豆下跌理解為對近期上漲的修正，今日連豆可能呈現低開震蕩走高的整理走勢，短線偏多操作。今日收周線，周線已經開始走好，建議無倉者逢低少量多單參與，持倉過周末。

　　銅：重回4400

　　【LME收盤及銅鋁庫存】

　　LME3月綜合銅價以4332美元開盤，最高4405美元，最低4320，尾盤收于4393美元，較上一交易日上漲63美元；LME3月鋁開盤2207，最低2201，最高2224，收盤2220，較上一交易日上漲13美元。庫存LME銅持平，74125噸，LME鋁增加1100噸至636950噸，滬銅庫存減少1258噸至74006噸。

　　【原因分析】

　　1、美國正面的經濟數據以及智利鐵路工人罷工支持了期銅價格的上漲，美國工業產出上漲顯示，工廠、礦業企業以及公用事業公司都從颶風的影響中恢復。 產能利用率增長0.4%到80.2%，是自8月以來的最高。10月產能利用率從79.5%上修至79.8%

　　2、巴克萊資本調查顯示,盡管銅價大幅波動,但投資者仍計劃在未來三年中增持商品資產,將直接投資于商品資產作為長期策略,以實現資產組合多樣化

　　3、年底美化賬面的傾向仍占據主導，年底時基本金屬價格會走勢震蕩但仍上漲

　　【操作建議】

　　銅： 目前銅價寬幅震蕩整理，需靈活操作，4300為主要支撐，4450為主要阻力，筆者認為銅價會上摸4500美元，建議多單謹慎持有，無倉者觀望或短線操作

　　鋁：短線操作

　　【其他品種】

　　棉花：多單謹慎持有

　　燃料油：短線操作

　　橡膠：觀望

　　玉米：觀望

　　【期市傳聞】

　　··據傳，雖然鄭強麥市場期貨價格出現小幅回落，但這仍是老多資金的主動調整策略，為了對短線技術面進行修復。由于市場資金面優勢明顯，因而其操作目前來說還是比較從容。據消息靈通人士稱，9月合約可能在1710元/噸一線就會獲得良好支撐。

　　·據傳，隨著外盤銅市振蕩幅度加劇，上海市場關于銅價見頂之傳聞明顯增多，其中說法多以國儲頭寸調整結束和中國需求將下降等為主。而有國內現貨市場消息稱，今日上海當地有不少前期大量囤積庫存的貿易商在暗中加大放貨量。然而，香港方面消息稱，目前基金雖然可能已開始為行情可能出現轉折在做打算，但目前絕對沒有馬上放棄的打算，國際現貨市場依然控制在一些金融寡頭手中，當題材耗盡市場依然會繼續關注庫存。國外一些主要多頭基金經理也表示沒有任何信息顯示他們要改變思路。

　　·據傳，連粕市場有老空資金在積極了結空單頭寸并開始反手增倉多單，預計價格仍有進一步上漲空間。場內有消息稱，隨著國家對家禽養殖的扶植政策的實施，加上前期很多油廠停產后庫存消耗較快，加上春節旺季來臨，不少現貨資深人士認為，豆粕和大豆在春節前可能會出現需求回升現象，所以不少油廠已經重新開始采購大豆為近期的開機作準備，由于大部分油廠選擇在明年一月開機，所以至少本月底前，大豆和豆粕現貨價格估計仍會有回升空間

　　中鋼期貨：李華平