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周四滬銅低開高走，延續(xù)近日高位震蕩格局，倫銅走勢顯示多頭有高位出貨嫌疑。主力0602合約早盤以39270大幅跳低報開，盤中價格震蕩上揚，尾盤價格報收在39260，全天成交31562手，減倉304手。
從技術面看，LME繼續(xù)保持高位寬幅震蕩，滬銅跟隨特征明顯。昨晚LME銅價格再度大幅下行，價格的短線震蕩整理格局再度加強，上周高點對價格構(gòu)成一定的壓力，短期均線MA5與MA10即將形成交叉，這將對價格形成新的空頭阻力線，價格對上周二低點的擊穿也加強了對價格下行的預期，主要技術指標也紛紛指示價格短期下行格局已經(jīng)形成，從道氏理論的角度發(fā)出轉(zhuǎn)勢信號前，目前的價格走勢從定性分析上講還屬于整理走勢，從上周創(chuàng)新高的力度上看，價格面臨著越來越大的壓力，并且已經(jīng)顯得有些力不從心，這使得價格可能發(fā)生短期見頂，時間周期上，價格在上周三達到自5 月17日以來的第144個交易日，13日的收盤價未能創(chuàng)出新高，在時間周期上加強了價格可能形成中期見頂?shù)男盘枺鼛兹盏淖邉輰r格較為重要，收盤價4 460是否能被再一次刷新，將是價格是否結(jié)束目前的上漲，展開中期調(diào)整的重要信號，L ME銅的支持位目前移動到了4 330及4250區(qū)域，我們將關注這一區(qū)域的支持力度。而國內(nèi)滬銅主力0602合約跟隨外盤大幅回落，均線系統(tǒng)仍為多頭發(fā)散排列，給予價格以支撐，但是上漲的速率過快，運行的斜率較大，補漲行情的性質(zhì)明顯，仍有調(diào)整需要；RSI（14）強勢區(qū)域再次勾頭向下，KDJ繼續(xù)高位鈍化。整體看，滬銅目前高位區(qū)間寬幅震蕩，一旦失守近期形成的平臺下軌，價格將大幅向下尋找支撐。
從基本面看，近期國儲和基金都進入平靜期，讓市場感覺更為迷茫。接近年底基金有平倉了結(jié)壓力，近日走勢也顯示出基金有高位出貨嫌疑，有可能引發(fā)短期調(diào)整行情。交易商表示，為了在年末獲得好成績，基金可能被迫了結(jié)一些獲利。因此在圣誕節(jié)前，若市場再次出現(xiàn)下跌，并不奇怪。近日中國政府高官公開回應國儲銅事件，顯示出中國認真負責的態(tài)度。但中國在國儲銅事件上慘重的代價和相應的措施還將繼續(xù)影響銅價走勢。同時，國儲公開市場操作壓抑了11月進口需求，后期中國的進口熱情預計會升溫，給予現(xiàn)貨價格一定的支撐。期現(xiàn)價格在經(jīng)歷過近期的報復性上漲，與國外的基差大幅縮小，短期動能正在消散，后市何去何從存在較大變數(shù)，仍以跟隨外盤走勢為主。
綜合兩方面因素，雖然整體強勢格局未曾改變，但是隨著價格高位寬幅震蕩，可能將展開調(diào)整行情。操作上，建議投資者繼續(xù)場外觀望。
鑫國聯(lián)期貨 江洋
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