北方期貨：滬銅再低開收高抗跌顯著 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年12月15日 15:50 文華財經 | |||||||||
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最近兩個交易日，LME銅價再現寬幅震蕩行情，滬銅價格也頻繁的跟隨上下跳空。在銅價處于隨機波動的情況下，我們可以看到國內銅價所表現出來的抗跌和補漲特性。之所以滬銅表現相對持堅，在于國內現貨供給的緊張，從海關公布的數據可以看到11月份精銅進口同比出現較大幅度滑落，這是由銅價比值過低造成的，這使得僅僅處于供求平衡的國內市場再添供給不足的壓力。雖然國儲在現貨市場拋售了一部分銅，但這樣的行為并不具備可持續性。另外，國儲在LME市場的空頭頭寸能否得到合理解決仍然是一個未知數。另外，12月合約在
套利機會分析
1、 跨市套利分析 月份 12月 1月 2月 3月 SH ￥ 40310 39860 39620 39350 LME$ 4509.5 4467 4414 4355 比值 8.939 8.923 8.976 9.036 前值 8.782 8.850 8.920 8.993 以人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35 遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值 遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值
變動特點：滬銅低開收高，銅價比值收高 操作意見：持遠月反向套利頭寸，目標利潤空間0.25-0.30
2、跨月價差結構
2005-12-15 月份 12月 1月 2月 3月 價格 40310 39860 39620 39350 1月價差 450 240 270 2月價差 690 510 3月價差 960 2005-12-14 月份 12月 1月 2月 3月 價格 40480 40440 40280 40040 1月價差 40 160 240 2月價差 200 400 3月價差 440
投機操作建議，可繼續持有多頭頭寸。 （楊文虎） 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
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