|
進入本周，LME銅價表現較為反復，周一下跌了80余美金，率先把銅價拖回到上周初的整理平臺，以至于上周三的突破創新高走勢的失效；周二晚，LME銅價突又回升80余美金，將周一的陰線悉數收復，但不見新高，表明多頭當前尚且不愿意進一步的向上開拓�？v觀兩周LME銅價的走勢，整體維持在4330-4460的區間內振蕩整理。從持倉情況來看，截至13日，在本月21日到期的LME期銅合約下降至15283張，與上月下旬的4萬余張相去甚遠，結合最近幾周來銅價不斷創新高的走勢，可以理解為前期銅價的上漲帶有明顯的空頭回補的性質——這也
是去年以來期銅上漲的主要特征，而現貨的高升水以及交易所庫存的低下則成為空頭必然回補的兩個重要原因。
回看本月LME銅價的上漲軌跡，我們發現除了在月初順延著上月底強勢而大漲之外，其余多數時間均維持在上述區間作整理，可見12月的空頭回補早在上月中下旬已經基本結束。由此我們可以推斷空頭也在那段時間內重新在遠月合約上布置了新空頭寸；而最近銅價在高位滯脹，則更多的表現為多頭的掉期行為。預計短期內期價維持在高位整理的可能性較大，但長期趨勢而言，仍然看不到任何期銅牛頭扭轉的跡象。LME的現貨升水以及COMEX的現貨升水依然保持著較高的水平，加之兩大交易所庫存水平的低下，這都直接給市場擠空行為的存在提供良好的環境。只要這兩點沒有根本上轉變，指數基金仍將熱衷于過往的擠空獲利模式。
另一方面，市場也仍然關注著國儲局經后期會否有新的動作。國儲局經過此前幾次的拍賣行動之后，其宣稱的平抑國內銅價的行為收效甚微，預計21月前后銅價出現較大波動的可能性不大。但考慮到LME釜山倉庫過去一個多月來庫存的不斷增加，預計國儲局21日會交割一定數量的銅。到時候市場的反映，還得看具體交割的數量。
現貨方面：14日，國內現貨價繼續維持在40000元之上，并有向41000沖擊的意向。上海華通報價40350-40700元/噸，收于40700元；長江有色金屬現貨市場報價在40350-40700元/噸；廣東南海地區報價40700-40900元/噸，上漲200元/噸。
庫存方面：14日，LME銅庫存下降175噸至74125噸；國內方面，上周上海交易所庫存小幅下降1258噸至74006噸。
操作建議：少量多頭謹慎持有！
免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。
中期廣州 李志成
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
