一德期貨：12月14日國內農產品評論

　　連豆連粕:高開震蕩

　　CBOT走勢：因尾市投機買盤大舉進場，周二CBOT大豆期貨市場再度明顯收高，各合約漲幅在12 1/4-14 1/2美分之間。CBOT大豆期貨1月合約開盤586美分/蒲式耳，最高598美分，最低582 1/2美分，收盤597 1/2美分，上漲13 1/2美分；3月合約最高609美分，最低592美分，收盤608 1/4美分，上漲13 3/4美分。1月豆粕期貨合約收盤194.0美元/短噸，上漲6美元

；1月豆油期貨合約收盤21.05美分/磅，上漲0.03美分。

　　大連市場：今天連豆和連粕市場早盤高開，全天大致呈沖高回落的走勢，終盤以小幅上漲報收。具體來看，大豆主力月合約A0605早盤以2678點開盤，盤中最低到2663點，最高到2694點，最終報收于2667點，上漲24點。豆粕主力月M0605合約早盤以2310點開盤，盤中最低到2300點，最高到2336點，終盤以2303點報收，收高35點。總的來看，今天連豆連粕主力月合約成交較活躍，各主力月合約的持倉量變化不大。

　　基本面分析： 由于遭受

　　美國油籽加工商協會(NOPA)將于本周三早晨公布11月份的美國大豆壓榨數據。據道瓊斯調查結果，分析師平均預測當月美國大豆壓榨量為1.47億蒲式耳，較上月報告下降了390萬蒲式耳，預測區間為1.451-1.48億蒲式耳。

　　據分析機構Informa周二公布早晨的報告，預計美國2005年大豆產量為31.01億蒲式耳、平均單產43.5蒲/英畝；預計美國2005年玉米產量為110.8億蒲式耳、平均單產149.1蒲/英畝。

　　綜合分析：阿根廷干旱天氣擔憂以及中國禽流感威脅減弱影響為大豆市場提供了潛在利多支撐。從技術面上看，后市短期內有小幅走高的可能，但是長期均線對市場的壓力還是較大的。所以在基本面沒有明顯好轉的情況下，預計后市短期內連豆市場呈小幅震蕩走勢的可能性較大。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥：小幅震蕩

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收高,受大豆類期貨尾盤勁升以及基金全面買進商品期貨鼓舞。小麥期貨盤中曾上下拉鋸。"基金今日大買小麥,"Fimat Futures分析師稱。涵蓋19種商品的RJ/CRB指數上揚0.6%至335.62點，反映商品的強勁漲勢。CBOT-12月小麥期貨收高4-1/2美分至每蒲式耳3.04美元，3月合約收升3-3/4美分至3.18-1/2美元，高於3.17美元的20日移動均線水準。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅震蕩的走勢。WS609早盤以最低點1726點開盤，盤中最高到1740點，并最終報收于1728點，收盤時比前一日上漲10點；硬麥合約成交仍舊較清淡，主力月報收于1460點。

　　基本面分析：氣象預報指美國硬紅冬麥產區的大平原區下周更將寒冷,亦為小麥市場提供支撐。加拿大小麥有可能不會受到關稅的影響而進入美國市場，未來幾周北美自由貿易協定將公布最后的會議通告。

　　截至12月12日的一周里，我國小麥主產區的小麥收購價格穩定，盡管上周國內繼續舉行競價交易會銷售小麥，但是這并沒有帶來壓力。隨著年底假期臨近，面粉需求可能出現季節性增長，有助于小麥市場獲得支持。我國將會在1月1日慶祝元旦，1月底將會慶祝春節的到來。節日期間的面粉消費需求通常提高。

　　根據美國小麥協會的報道，上周我國一個小麥貿易代表團訪問美國，代表團成員表示對美國的硬白麥有興趣。這個代表團由私營面粉加工商和政府官員組成，旨在了解于美國優質小麥的特性及銷售體制。

　　不過由于國內小麥總體供應充足，我國的進口興趣可能僅限于國外的一些特定品種的小麥，用來彌補國內供應的不足。

　　綜合分析：從技術面上看，小麥市場主力月合約仍然站在均線系統的上方，后市仍然具有上漲的空間，但是在基本面沒有好轉的前提下，上漲的幅度也不會太大，預計明天小麥市場仍將呈現小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米：高開走低

　　繼前一天明顯上漲后，周二CBOT玉米期貨市場呈現探低反抽的震蕩整理態勢，尾市大豆品種走強帶動期價脫離盤初弱勢，最終各合約以上漲1/2- 1 1/4美分收盤。12月合約最高195 1/2美分/蒲式耳，最低191美分，收盤195 1/2美分，較前一天上漲1 1/4美分；3月合約開盤208美分，最高209美分，最低204 1/4美分，收盤208 3/4美分，上漲1美分。

　　分析機構Informa預估的美國2005年玉米產量為110.8億蒲式耳、平均單產為149.1蒲式耳/英畝，略高于美國農業部12月報告預估的產量110.32億蒲式耳、平均單產148.4蒲式耳/英畝水平。但是，這份報告對當天市場幾乎沒有影響。

　　目前國內東北產區價格維持堅挺，關內玉米市場基本平穩，銷區玉米市場大多已止跌企穩，港口玉米市場行情平穩略升。國內“禽流感”再未出現新的疫情，飼料業獲得新的轉機，部分地區養殖業開始回暖，飼料企業開始備貨，而且由于前期疫情影響，使得飼料企業的庫存較為微薄，目前玉米備貨在即，使得玉米價格繼續有所走強，而運輸費用的上漲，則對價格上漲形成推動。

　　今日9月玉米合約低開走高，成交和持倉有所減少，部分多頭獲利離場。后期玉米將會進入短期休整階段。

　　張金月

　　一德期貨研發部