鑫國聯期貨：12月13日國內期貨評論

　　滬膠：周二大幅回調，多單按計劃離場

　　滬膠周二跟隨日膠低開低走，持倉大幅萎縮，價格重新步入調整。主力0603合約早盤以17910報開，盤中價格減倉下行，尾盤價格報收在17635，全天成交153954手，減倉5070手。

　　從技術面看，滬膠雖然周一突破多重強阻力位，但是周二走勢未能確認周一的強勢，后市價格重回調整走高格局。從各項技術指標看， rsi(14)指標跟隨價格回落高位勾頭，但仍位于50上方，而KDJ指標強勢區域勾頭收斂；如果從波浪理論的角度理解，目前行情運行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，整體的格局將會是向上的，目標或將突破前期的高點；今日價格未能延續昨日強勢行情的積極態勢，可能再次重回震蕩格局，接下來關注17470附近區域的強支撐。總體看，滬膠大幅回落，未能加速上沖，走勢重回震蕩，向上的觀點繼續維持。此外，日膠指數受89年高點壓制大幅走低，主要合約以停板位置報收，拉開技術性調整的序幕，應考慮暫時離場觀望。

　　基本面方面，日元走強引發國內外膠價調整，供應緊張格局并未改變。亞洲橡膠市場周二下跌,東京工業品交易所(TOCOM)期膠合約因投資者軋平部位多數跌停後,很多海外買家離場觀望�，F貨方面,隔夜印尼輪胎級SIR20標準膠有一些小規模交易達成,價格為FOB每公斤1.675美元,買家為新加坡交易商,交貨期2月。

　　綜合以上的分析，市場未能維持加速上漲行情，展開深幅回調，應考慮暫時離場觀望，等待新的進場時機。操作上，今日中線多單應按昨日操作計劃止贏離場，目前保持觀望。

　　鑫國聯期貨 江洋

　　滬銅：技術性回調，拋空時機未到

　　滬銅跟隨隔夜倫銅大幅回調，但整體強勢并未根本性改變，目前逆勢沽空仍有風險。主力0602合約早盤以39400報開，盤中價格中幅拉鋸，尾盤價格報收在39500，全天成交32818手，增倉1148手。

　　從技術面看，LME銅價周一深幅回調，但整體強勢并未根本性改變。昨晚LME銅價未能繼續維持近日的高位強勢整理走勢，展開技術性回調。技術圖表上，價格繼續位于高位整理平臺內，雖然多項技術指標發出價格預警信號，但在價格發出轉勢信號前，不宜進場沽空；均線系統目前仍為多頭發散排列，對給予價格支持，但短期均線被擊穿，有調整預期；中期趨勢線給予價格的支撐位于4200附近，如果價格不能有效擊穿該位置，強勢格局較難改變。而國內滬銅主力0602合約同樣深幅回調，但價格依然在今日的價格平臺底部和五日均線處獲得支撐；均線系統仍為多頭發散排列，給予價格以支撐，但是上漲的速率過快，運行的斜率較大，補漲行情的性質明顯，有調整需要；RSI(14)跟隨價格回落高位勾頭，KDJ繼續高位收斂勾頭。整體看，滬銅今日的下跌只是短期調整，仍不能逆勢拋空。

　　從基本面看，近期國儲和基金都進入平靜期，讓市場感覺更為迷茫。接近年底基金有平倉了結壓力，有可能引發短期調整行情。交易商表示，為了在年末獲得好成績，基金可能被迫了結一些獲利。因此在圣誕節前，若市場出現下跌，并不奇怪。國儲同樣一改前期作風，未緊跟出臺新的拍賣公告。目前行情演繹顯示，國儲早先競賣未能壓制價格，與國儲初衷相背，抑或也會引發國儲重新考慮市場操作策略，而未如前期倉促出臺新的競賣公告。經歷過四輪競賣后，價格已經對國儲競賣產生較強的免疫力，而且隨著對國儲輪出的現貨消化，大幅的國內外倒基差終于引發了國內價格的補漲行情，但是今日的走勢是否意味著補漲行情的終結還需要觀望。短期的形勢逐步開始明朗化，激進的手段并未取得成效，國儲抑或會采取更為長期的、結構化的手段控制中期價格走勢。期現價格在經歷過近期的報復性上漲，與國外的基差大幅縮小，隨著今日的走低，短期動能正在消散，后市何去何從存在較大變數，所以目前應是多單獲利了結的理想時機。

　　綜合兩方面因素，雖然整體強勢格局未曾改變，但是隨著價格沖高回落，可能將展開調整行情，多單應先獲利了結。操作上，多單平倉離場觀望。

　　鑫國聯期貨 江洋