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今天是周五，與往常的周末略有不同，今天晚上美國農業部要公布12月份的供需報告，關于這個月供需報告的預測，市場普遍是看空的，貓總與昌哥曾經一致認為，美國未來一年大豆的結轉庫存將增加7000萬至1億蒲式耳，即將從現在的3.5億蒲式耳升至4.5億蒲式耳，這恰恰與去年的情況正好向反。
今天白天的交易相對平淡，大連大豆豆粕相對比較強，首先1月份的多頭準備接貨，
相對地封閉了下跌的空間，其次，大連大豆期價由于禽流感的影響，已經創出新低，其中1月大豆曾一度跌破了2500，5月大豆最低跌至2505一線，這樣由于美國人還寄希望于中國人的大量購買，美國CBOT大豆期價僅僅跌至545美分一線，那么就是說美國大豆并沒有創新低，這樣進口成本現在并不支持繼續大幅走低，綜合以上因素，大連大豆豆粕出現反彈也是正常的現象，但是我們注意到利空的基本面并沒有任何改觀，而技術上的反彈現在也還沒有改變大豆的熊市格局。
晚上美國12月份的供需報告如期出籠，美國農業部這次還算是比較客觀，基本采取了實話實說的策略，把美國未來一年的大豆出口調減了5500萬蒲式耳，這樣美國大豆的結轉庫存再次沖上了4億蒲式耳，其他的數據基本沒有太帶的調整。美國農業部的這份報告，比市場預期的還要略為利空一些，市場的平均預測是3.9億蒲色耳左右，而美國農業部公布的是4.05億蒲式耳。
在過去的三個月中，美國農業部的報告都是利空的，但是有一個有趣的現象，就是每當利空報告出現的時候，CBOT大豆都要出現小幅反彈，大家略微有點不適應，甚至感到不理解，其實這恰恰是CBOT熊市的一個特征，而CBOT牛市的時候，恰恰相反，當利多報告出籠的時候，往往期價會出現大幅的回落。現在情況顛倒過來了，熊市的時候，大豆期價遇利多下跌，而遇利空消息來臨的時候反彈，這其實是非常典型的期貨市場運行的規律。
今夜美盤大豆的走勢，也是完全一樣的，盡管大豆期價在交易的大部分時間里，均下跌了5-10美分，但是在尾盤的時候，大豆期價由綠翻紅，最后大豆期價上漲了2-5個美分，要解釋其中的原因，很難說出是什么道理，或許今天是周末，空頭更傾向于獲利了結，導致期價反彈。盤后公布的大豆持倉顯示，美國基金依然持有2-3萬手的的大豆空頭，這些美國基金盡管翻了空，但是看來現在想賺錢也不容易，中國人始終在搗亂，這個季節恰恰是中國人趁低進口美國大豆的高峰期。
今夜美國大豆的上漲，看似沒有太多的理由，未來美國大豆基本面依然顯現出利空的格局，大豆結轉庫存有可能依然會繼續上升，而出口可能依然會下降，未來幾個月，如果南美大豆不出現太大的問題，美國農業部依然會繼續其利空的立場，發出更多的利空信號，來告訴美國農民及時出售手中的大豆。
北京中期 隋東明
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