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鄭棉小幅拉鋸，行情性質(zhì)未變
鄭棉周四繼續(xù)小幅回落，整體弱勢格局并未改變，該位置能否啟穩(wěn)還存在不確定性，因此不宜改變做空思路。
技術(shù)面看，鄭棉位于下降通道內(nèi)震蕩，整體弱勢格局未有改觀，繼續(xù)保持空頭思維
。主力0603合約K線圖中各項技術(shù)指標(biāo)表明價格弱勢暫時緩解，R SI(14)暫時勾頭向上，K DJ指標(biāo)超賣區(qū)收斂，向上金叉；而均線系統(tǒng)跟隨價格下跌呈空頭發(fā)散趨向，雖然價格突破了五日均線，但是盤中受到10日均線壓制；此外，1 0月26日高點和11月23日高點構(gòu)成的下降趨勢線隨著時間的推移將與15000位置阻力重合，形成對價格的強壓制。所以目前價格有反彈要求，但是上方空間不大，可以在1 5000下方附近再次介入空單。
目前預(yù)期2005/06年度全球棉花產(chǎn)量將會下降，但仍維持較高水平。日前全球棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布12月份全球棉花供需預(yù)測報告稱，2005/06年度全球棉花產(chǎn)量將達到2500萬噸，較2004年度減少5%，為歷史上第二高；同時棉花用量為2440萬噸，較2 004/2005年度增加4%，全球供需缺口為60萬噸。ICAC認為受國內(nèi)紡織品消費和紡織品出口增加的影響，本年度棉花消費增加主要來自中國大陸地區(qū)，中國大陸的用棉量將達到900萬噸，占全球總量的37%。由于消費增加，產(chǎn)量下降，ICAC預(yù)計2005/06年度國際棉價平均會達到65美分/磅，較上年度增加13美分。而據(jù)中國棉花協(xié)會最新分析，今年全國棉花總產(chǎn)量預(yù)計為545萬噸，較上年度減少87萬噸，減幅13.8%。由于棉紡織工業(yè)快速增長，預(yù)計2005年度棉花總需求在940萬噸左右，比上年度增加80萬噸，增幅10%左右，產(chǎn)需缺口加大。11月份，隨著全國棉花采摘期的結(jié)束，全年棉花產(chǎn)量基本明朗。中國棉花協(xié)會調(diào)查預(yù)測，受收獲期部分產(chǎn)棉區(qū)長時間連續(xù)陰雨影響，今年棉花單產(chǎn)較去年略有降低，預(yù)計全國棉花總產(chǎn)量為545萬噸。
近來，國際市場棉花價格持續(xù)低迷，同國內(nèi)相比，外棉優(yōu)勢明顯。因此，雖然國內(nèi)新花已然上市，但外棉在中國市場的成交保持活躍，企業(yè)使用進口棉的比例增加。工廠方面，因受配額政策限制，對遠期交貨貨物訂購謹慎，均為小量試探性成交；而為了盡快用掉手中所余配額，工廠對保稅棉購買積極。近日受還款壓力增大、棉紡織企業(yè)購棉持續(xù)謹慎影響，為盡快回收資金，棉花企業(yè)加大現(xiàn)貨拋售力度，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格小幅下滑。進口棉配額下發(fā)遲遲沒有動靜，紡織企業(yè)觀望氣氛濃厚，棉花企業(yè)銷售量、價均不樂觀，不斷增加的棉花存儲和貸款利息使棉花企業(yè)資金壓力逐日增加，待價而沽怕到時候難以保本，現(xiàn)在銷售又不甘心，手中的棉花如"雞肋"般"食之無味，棄之可惜"。
7 日現(xiàn)貨繼續(xù)穩(wěn)中有落。紡企年底資金和產(chǎn)成品銷售壓力大，而棉企存在同樣問題，兩者相遇，無論對現(xiàn)貨，還是撮合、期貨均構(gòu)成壓力，這也是市場對1 2月行情不抱太大希望的根本原因。同期人民幣連創(chuàng)新高，紡織行業(yè)再被發(fā)改委列為存在潛在產(chǎn)能過剩行業(yè)，基本面偏空消息對市場構(gòu)成了外圍的壓力。7 日中國棉花價格指數(shù)(CC Index 328)為14127元/噸，降9元。目前江蘇、山東3級棉到廠價分別為14378元/噸和14256元/噸。各地籽棉收購繼續(xù)冷清，價格穩(wěn)中有落。據(jù)山東武城某棉廠介紹，近日日收購量2 、3萬斤，這已經(jīng)是當(dāng)?shù)氐淖畲笠?guī)模，收購價3級2.9元/斤，銷售利潤在50-100元/噸之間，多數(shù)皮棉已經(jīng)順價銷售，留了部分品質(zhì)較好的棉花。近日市場看空氣氛上升，"解套"企業(yè)逐漸增多，但多數(shù)棉廠不愿放棄明年可能的漲價機會，銷售思路就是"賣掉一般的，剩下較好的"，這種做法滿足了多數(shù)人擔(dān)心風(fēng)險，卻不愿放棄逐利的心理。
綜合以上因素來看，期價破位后，價格走勢轉(zhuǎn)入弱勢，可以逢價格反彈以1 5000為止損位置試探性的短空，但隨著價格走低現(xiàn)貨采購熱情的復(fù)蘇，下方的空間亦顯得有限，所以空單有盈利也要及時的了結(jié)。目前上方的阻力位依次為1 5000，15200，下方的第一支撐位置為14700，第二支撐位置14500。
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