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北京中期:12月8日大豆期貨及時評


http://whmsebhyy.com 2005年12月08日 15:27 北京中期

  大連大豆周四繼續在調整行情中徘徊,持倉仍保持小幅增長。

  由于美盤昨晚波動不大,連豆早盤輕微低開后基本在昨天的交易區間震蕩,5月合約開盤2553,最高2562,收盤2557,較昨天微漲2點,持倉略增494手,

  昨晚芝加哥大豆期價繼承上日的技術弱勢繼續下跌。市場交易清淡,價格因少量止
損賣盤的出現而劇烈下滑。1月合約最后收于559.50,下跌5.0美分。基金大豆凈賣盤3400手。

  美國農業部將于本周五公布月度報告,由于美國2005/06年度中第一季度大豆的出口檢驗數量是1999年以來最低水平,出口下滑意味著結轉庫存將隨之增加,因而交易商們期待美國農業部在12月份供需報告中調低大豆的出口預測。大部分業內人士預測下調的幅度將為50百萬蒲,但也有部分預測下調幅度高達100百萬蒲。同時,鑒于南美今年秋季可供出口大豆的數量明顯增加,市場預測巴西和阿根廷陳豆的產量將向上調整。《油世界》預計阿根廷2005年大豆壓榨量為2850萬噸,比2004年劇增430萬噸。其中11月大豆壓榨量為218萬噸,高于2004年11月的193萬噸;12月壓榨量預計將反季節性增長至230萬噸,遠高于2004年同期的166萬噸。 這也是導致美國大豆出口下降的原因之一。

  根據美國農業部目前預測的世界大豆結轉庫存以及需求的比例,歷史數據顯示3月大豆在3月1日的價格將接近500,目前 568的價格水平表明該價格中含有南美天氣的價格升水50-60美分。就目前來說,后市南美大豆生長狀況對行情的發展具有決定性的作用,只有南美氣候對作物生長不利,才有可能改變目前大豆頹勢狀態,否則天氣升水將被逐漸擠空,屆時價格下跌將成為必然。

  近來國際豆類期價持續下滑,使得進口大豆和豆油的價格亦同步趨跌,今年12月船期的美國大豆進口成本2650元/噸,而明年1月船期的阿根廷新豆成本則將接近2400元/噸。

  以上情況表明基本面供大于求的局面目前沒有什么改變,所以目前的反彈行情我們還是應該看作技術性的整理。從時間周期分析,短期這種震蕩走勢還將繼續,但是反彈動力已經明顯不足,我們依然確立連豆主力合約的技術阻力位在2600一帶,屆時可以逐步開始建立空頭頭寸,但應把握節奏和控制資金分配。

  陳 青 北京中期


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