金瑞期貨：12月8日農產品早盤分析

　　CBOT大豆——基本面及技術性賣盤壓力 期價收低

　　道瓊斯芝加哥12月7日消息：周三CBOT大豆期貨市場繼續回吐近期漲幅，技術上的弱勢以及基本面的疲軟使得買家爭相出逃多單，最終各合約以下跌1-5美分收盤。

　　CBOT大豆期貨1月合約開盤562美分/蒲，最高563美分，最低553 1/2美分，收盤559

美分，下跌5美分；3月合約最高570美分，最低561 3/4美分，收盤567 1/2美分，下跌3 1/2美分。1月豆粕期貨合約收盤173.30美元/短噸，下跌1.50美元；1月豆油期貨合約收盤21.19美分/磅，下跌0.14美分。

　　分析師稱，今天的CBOT大豆市場總體延續了前一天的疲弱走勢，期價滑落至近一周以來的低點，盤中技術支撐位被突破、缺少利多消息支撐引發了投機商拋售。

　　從當天盤面看，期價在盤初即連續下走低，當預設止損單被觸發后投機賣盤加速，這使得盤中期價曾出現短暫的雙位數跌幅。良好的南美大豆作物生長條件、美國大豆供應充足及出口銷售滯緩的現狀、加拿大統計局高于預期作物產量預估數字，這些作為利空基本面因素繼續對CBOT大豆市場構成壓力。當日由1月合約向遠月合約的移倉套利交易十分活躍，至收盤時，1月/3月合約的價差較前日擴大了1 1/2美分。由于現貨流通稀少，美國大豆堅挺的現貨基差對期價仍有一定支撐，但面對美國大豆結轉庫存將進一步增加的預期，買家在這個時候缺少對抗投機賣盤的意愿。

　　美國農業部將于本周五早晨公布新的月度供需報告。據道瓊斯新聞社對分析機構的調查結果，平均預測美國2005-06年度大豆結轉庫存為3.86億蒲式耳，較上月報告提高3600萬蒲式耳，預測區間為3.37-4.5億蒲式耳。

　　此外，周四早晨美國農業部還將公布截止12月1日一周的作物出口銷售報告。分析師預測當周美國大豆凈出口銷售量在40-60萬噸之間，前一周為37.08萬噸。

　　據氣象機構DTN的預報稱，周二期間巴西中西部馬托格羅索州和南馬托格羅索州出現了3英寸(約77毫米)左右的降雨，目前還沒有跡象表明作物因此受到損害。從目前看，巴西到阿根廷整個南美大豆主產區的作物生長天氣條件仍然較為理想。

　　場內交易方面，Man財經、瑞富、花旗、O’Connor、培基財經、RJ O’Brien及Shatkin/Arbor為明顯賣家。全天CBOT大豆期貨總成交量約8.5萬張；基金凈賣出約2500張，預計目前為凈空單2.5萬張。

　　*豆粕、豆油

　　跟隨大豆走勢，周三CBOT豆粕期貨各合約也均收低，主力合約下破關鍵的50日均線支撐位，引發了技術賣盤進場。全天總成交量約2.1萬張；基金凈賣出約1000張。

　　當天CBOT豆油各合約也以下跌收盤，但期價很好的擺脫了盤初低點。技術性賣盤及疲弱的基本面構成了市場主要壓力，在獲得支撐前，期價曾短暫滑落至近10個月以來的低點。商業買盤對期價有一定支撐，然而由于加拿大統計局公布的油菜籽產量高于預期、美國豆油面臨高庫存壓力，市場仍吸引了活躍的投機賣盤。全天總成交量約4.4萬張；商業公司為凈買家，投機基金凈賣出約2000張。

　　CBOT玉米——基金拋售影響 繼續收低

　　道瓊斯芝加哥12月7日消息：周三CBOT玉米期貨連續第二天明顯收低，雖然尾市期價脫離日內低點，但各合約最終仍以下跌2-3 3/4美分收盤。12月合約最高190 1/2美分/蒲式耳，最低186 3/4美分，收盤187美分，較前一天下跌3 3/4美分；3月合約開盤203 3/4美分，最高203 3/4美分，最低200 1/4美分，收盤201美分，下跌3 1/4美分。

　　分析師稱，基金賣盤以及周邊市場小麥、大豆類品種的下跌帶動是今天玉米期貨繼續走弱的主要原因。基金全天賣出了約5500張玉米期貨合約。一經紀商稱，由于市場缺少新消息來消化這些賣盤，投機基金的大舉拋售使得玉米期價面臨沉重壓力。此外，由于加拿大統計局當天公布的該國油菜籽、小麥預估產量高于市場預期，CBOT大豆、小麥市場的疲軟也對玉米市場形成了連帶影響。CBOT大豆期貨1月合約盤中跌幅一度超過10美分，最終下跌5美分收于559美分；CB小麥期貨3月合約收盤313 1/4美分，下跌2 1/2美分。

　　場內交易商稱，在尾市滑至日內低點、3月合約創新低后，由于少量空單回補，期價在收盤前略有反彈。

　　交易商還特別提到，由于人們都在等待周五的美國農業部月度供需報告指引期價方向，今天市場交投活動要明顯弱于前幾天。美國玉米現貨基差持續堅挺，但由于出口銷售低迷，因此對期貨市場幾乎沒有什么影響。

　　據道瓊斯對13家分析機構的調查結果，平均預測美國玉米結轉庫存為23.39億蒲式耳，略高于11月份報告的23.19億蒲式耳水平。

　　機構交易方面，Calyon財經買進1000張3月合約，Fimat買進800張3月合約，ABN Amro買進700張3月合約，ADM買進200張3月合約；Man投資賣出600張3月合約，R.J.O’Brien賣出800張3月合約，Rand財經賣出1000張3月合約，Man財經瑞富分公司賣出700張5月合約、2000張3月合約。全天總成交量約8.8萬張。

　　行業重要信息

　　調查：分析機構對美國谷物、大豆結轉庫存的預測

　　芝加哥12月6日消息：美國時間12月9日(周五)美國農業部將公布最新的月度供需報告。以下是分析機構對美國2005-06年度大豆及谷物年終結轉庫存的預測，單位為十億蒲：

　　平均預測 預測區間 上月報告

　　玉米 2.339 2.169-2.400 2.319

　　大豆 0.386 0.337-0.450 0.350

　　小麥 0.524 0.501-0.530 0.530

　　*機構具體預測

　　玉米 大豆 小麥

　　A.G. Edwards & Sons 2.344 0.385 0.515

　　Alaron 2.400 0.365 0.530

　　Allendale 2.359 0.375 0.501

　　Citigroup 2.369 0.450 0.510

　　Fimat 2.369 0.400 0.530

　　Linnpuorg 2.169 0.423 0.530

　　Midwest Market Solutions 2.325 0.365 0.530

　　North America Risk Mang 2.369 0.385 0.530

　　O'Connor 2.369 0.390 0.530

　　Prudential Financial 2.344 0.390 0.530

　　Risk Mang Commodities Inc. 2.298 0.337 0.530

　　STA Trading Services 2.319 0.375 n/a

　　U.S. Commodities 2.369 0.375 n/a

　　分析師對USDA本周出口銷售報告的預測

　　美國時間12月8日(周四)早晨，美國農業部(USDA)將公布截止12月1日一周的作物出口銷售報告。以下是分析師對本次報告的具體預測，單位為千噸：

　　本周預測 前一周報告

　　小麥 350-500 250.7

　　玉米 500-700 611.7

　　大豆 400-600 370.8

　　豆粕 75-125 76.4

　　豆油 3-8 3.4

　　油世界：巴西部分大豆主產區缺乏降雨已引發憂慮

　　據位于德國漢堡的行業刊物《油世界》稱，由于天氣過于干旱，巴西圣保羅、Minas Gerais和南利奧格蘭德大豆播種進度仍然滯后。缺少降雨已引發憂慮，預計巴西南部地區土壤墑情在12月12日以前仍將低于正常水平。

　　又有3個地區查獲大豆銹菌真菌。本年度迄今為止該國共有49個地區爆發此病。馬托格羅索州和帕拉納州病情最重。最令人擔心的是今年疾病出現較早，可能會進一步擴散。

　　本年度農民可用資金萎縮，大幅削減了肥料和其它投入的用量以盡可能降低成本。2005年1月/10月巴西肥料總銷量下降15%，預計2005年1月/12月全年僅可達1950萬噸，大幅低于2004年的2280萬噸。

　　期市傳聞

　　據傳，受國內滬鋁期貨價格啟動影響，近日市場來自現貨商的保值買盤明顯增加，場內有消息稱，近日不少國內大型現貨企業增在積極參與滬鋁買期保值操作，市場近期穩步的增倉表現是促使其積極參與的主要原因。

　　據傳，滬銅市場近日又有外資背景資金通過國內公司跑道入市做多，有消息靈通人士稱，該部分資金可能與美國著名投資銀行有關。另外，國外有消息稱，“住友”事件的制造者日本人濱中泰男在7月獲釋后受到了多家基金公司的邀請為其操盤，不過從最近的觀點看其似乎對參與市場興趣不是很大，而也有人說其可能故意在迷惑大眾視線，也許已經在參與交易。

　　據傳，昨日連豆市場有不少場外觀望的投機大戶資金介入抄底。場內有消息稱，今日入市資金中盡管有老多護盤操作，但相當部分為場外新增資金。據消息靈通人士稱，其了解看主多短期內作好了價格再度走底的準備，但此次下跌將積極減倉對鎖空單頭寸而再度增倉多單，由此看來，其認為期價本周內可能仍有振蕩，快速回升有些難度。